經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 于婉凝
得益于400G、800G等高端光模塊產(chǎn)品出貨增長，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)(300308.SZ)2023年度業(yè)績大增，并在2024年上半年延續(xù)高增長態(tài)勢。
中際旭創(chuàng)8月25日披露的2024年中報顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入107.99億元，同比增長169.70%;實現(xiàn)歸母凈利潤23.58億元，同比增長284.26%。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
財務(wù)數(shù)據(jù)方面，中際旭創(chuàng)自2020年以來年營收及歸母凈利潤均處于正向增長狀態(tài)。2023年，中際旭創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入107.18億元，同比增長11.16%;實現(xiàn)歸母凈利潤21.74億元，同比增長77.58%。
由此來看，中際旭創(chuàng)今年上半年的營收規(guī)模和凈利潤規(guī)模均已超過去年全年。
與此同時，中際旭創(chuàng)業(yè)績增長在加速。今年二季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入59.56億元，環(huán)比增長了22.99%;實現(xiàn)歸母凈利潤13.49億元，環(huán)比增長了34.21%。
談及今年上半年業(yè)績變動的原因，中際旭創(chuàng)方面介紹，得益于400G、800G光模塊等高端產(chǎn)品出貨的快速增長，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高端產(chǎn)品的銷售收入占比高，公司營業(yè)收入和凈利潤得到大幅提升。
在中報披露的當(dāng)日晚間，中際旭創(chuàng)舉辦了一場投資者交流會，易方達(dá)基金、國泰君安證券等百余家機構(gòu)參與溝通�！霸诟叨水a(chǎn)品市場導(dǎo)入進(jìn)度方面，800G產(chǎn)品已經(jīng)獲得多個數(shù)據(jù)中心客戶的認(rèn)證，有望在今年下半年到2025年逐步上量。另外，公司的重點產(chǎn)品1.6T目前市場導(dǎo)入進(jìn)展順利，并有望在年末進(jìn)入量產(chǎn)階段�！敝须H旭創(chuàng)高管表示，“展望2024下半年和2025年，全球不少客戶在積極推進(jìn)基于以太網(wǎng)交換機的數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)，與之相配套的是800G、400G高速光模塊，預(yù)計客戶在明年還將繼續(xù)保持對800G和400G的強勁需求。”
公開資料顯示，中際旭創(chuàng)主營業(yè)務(wù)為高端光通信收發(fā)模塊以及光器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，公司產(chǎn)品服務(wù)于云計算數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)通信、5G無線網(wǎng)絡(luò)、電信傳輸和固網(wǎng)接入等領(lǐng)域的國內(nèi)外客戶。LightCounting發(fā)布的2023年度光模塊廠商排名中，中際旭創(chuàng)再度位列全球第一，頭部地位穩(wěn)固。
從二級市場來看，8月26日，中際旭創(chuàng)股價高開低走，全日下跌4.65%，收于114.34元/股;8月27日，該公司股價日內(nèi)跌幅達(dá)0.95%，收于113.25元/股，最新市值為1270億元。近一個月，該公司股價回調(diào)幅度已約15.8%。
海外產(chǎn)能加速釋放
據(jù)悉，中際旭創(chuàng)高端光模塊業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)的90%以上，光模塊產(chǎn)品海外銷售占比較高，2023年及今年上半年，其海外銷售收入占總營收的比例分別達(dá)到84.65%、87.72%。更重要的是，該公司境外銷售毛利率較高，今年上半年，中際旭創(chuàng)境外銷售毛利率達(dá)36.61%，遠(yuǎn)高于境內(nèi)的8.27%。
對于公司的海外布局，中際旭創(chuàng)董秘王軍表示，“公司從2019年開始在海外布局產(chǎn)能，目前已在泰國建成了7萬多平方米的廠房，能夠全面生產(chǎn)400G、800G等高端光模塊，同時公司會根據(jù)海外客戶的需求做好進(jìn)一步擴大廠區(qū)面積和增加產(chǎn)能的準(zhǔn)備。”
中際旭創(chuàng)7月14日也在投資者互動平臺透露，公司泰國工廠一二期產(chǎn)能建設(shè)早已達(dá)成，能夠穩(wěn)定量產(chǎn)高端光模塊產(chǎn)品，滿足海外客戶的需求，后續(xù)新產(chǎn)能建設(shè)也正在穩(wěn)步推進(jìn)中。
在高速光模塊放量的背景下，中際旭創(chuàng)毛利率水平快速提升。2023年，公司銷售毛利率達(dá)32.99%，光通信收發(fā)模塊毛利率為34.14%，同比提升4.34個百分點，其中高速光模塊毛利率為35.06%，同比提升4.31個百分點。今年上半年，中際旭創(chuàng)銷售毛利率達(dá)33.13%，較上年同期提升了2.74個百分點，并且創(chuàng)下了近十年的新高。
期間費用方面，中際旭創(chuàng)費用管理水平穩(wěn)定。2023年，公司銷售費用率、財務(wù)費用率分別為1.16%、-0.78%;今年上半年，公司銷售費用率、財務(wù)費用率分別為0.83%、-0.61%。
“公司下半年的期間費用并不會像收入一樣線性增長，”中際旭創(chuàng)相關(guān)人士表示，“公司對費用的控制非常嚴(yán)格，會持續(xù)合理優(yōu)化各項費用開支�！�
中報披露后，多家機構(gòu)對中際旭創(chuàng)給出樂觀預(yù)期。在東吳證券分析師張良衛(wèi)看來，“中際旭創(chuàng)作為與大客戶聯(lián)系緊密的全球頭部廠商，能夠?qū)拥街髁骺蛻粜枨�，同時擴產(chǎn)有序推進(jìn)，該公司有望深度受益于明年800G、1.6T及硅光的產(chǎn)業(yè)需求趨勢�！�
