經(jīng)濟導(dǎo)報記者 段海濤
8月1日晚，華電國際（600027.SH）公布發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，披露了擬購買的中國華電集團有限公司（下稱“中國華電”）旗下8家公司股權(quán)的詳細(xì)情況。經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，擬注入的8家公司2023年營業(yè)收入超過350億元，但公司業(yè)績參差不齊，既有凈利潤超6億元的，也有虧損企業(yè)。
不過華電國際比較看好此次交易，其表示，交易完成后，上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤等主要財務(wù)指標(biāo)預(yù)計將得到提升，符合上市公司及全體股東的利益。
華電江蘇營收超過260億元
根據(jù)方案，華電國際擬通過發(fā)行股份或發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向中國華電購買其持有的華電江蘇能源有限公司（下稱“華電江蘇”）80%股權(quán)，擬通過支付現(xiàn)金的方式向福建華電福瑞能源發(fā)展有限公司收購上海華電福新能源有限公司（下稱“上海福新”）51%股權(quán)、上海華電閔行能源有限公司（下稱“上海閔行”）100%股權(quán)、廣州大學(xué)城華電新能源有限公司（下稱“廣州大學(xué)城”）55.00%股權(quán)、華電福新廣州能源有限公司（下稱“福新廣州”）55%股權(quán)、華電福新江門能源有限公司（下稱“福新江門”）70%股權(quán)、華電福新清遠能源有限公司（下稱“福新清遠”）100%股權(quán)，向中國華電集團發(fā)電運營有限公司收購中國華電集團貴港發(fā)電有限公司（下稱“貴港公司”）100%股權(quán)，并向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，在擬購買的資產(chǎn)中，華電江蘇規(guī)模最大，業(yè)績彈性也比較高。
據(jù)披露，華電江蘇是中國華電的大型區(qū)域綜合能源企業(yè)，目前業(yè)務(wù)主要以發(fā)電和供熱為主，是中國華電在江蘇省的核心子公司和江蘇省的主要發(fā)電供熱公司，也是中國華電在長江以南最大的常規(guī)能源發(fā)電企業(yè)。
華電江蘇目前擁有煤機裝機規(guī)模629萬千瓦、燃機裝機規(guī)模625.20萬千瓦，合計1254.20萬千瓦，擁有江蘇省內(nèi)最先進的百萬裝機燃煤發(fā)電機組。目前，華電江蘇已形成電熱為主、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、綠色高效、穩(wěn)健和諧的高質(zhì)量發(fā)展格局，為江蘇省及長三角地區(qū)能源供應(yīng)、電網(wǎng)安全穩(wěn)定運行和經(jīng)濟發(fā)展提供了重要支持。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，華電江蘇2023年營業(yè)收入261.03億元、凈利潤6.59億元、歸母凈利潤3.72億元，截至2023年底資產(chǎn)規(guī)模為326.12億元。不過，受行業(yè)環(huán)境影響，華電江蘇2022年度出現(xiàn)了較大規(guī)模的虧損，歸母凈利潤為-18.59億元，當(dāng)年的營業(yè)收入為242.46億元。
“長期以來，公司的發(fā)展歷史為公司打上深刻的‘山東烙印’，目前山東裝機占比仍超過40%，如果資產(chǎn)注入完成，公司江蘇機組占比將超過20%，成為公司第二大經(jīng)營區(qū)域�！比A源證券研究員劉曉寧表示，華電國際此次交易有利于拓展公司業(yè)務(wù)版圖，使業(yè)務(wù)分布更均勻化。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者了解到，貴港公司是此次收購中另一家擁有燃煤機組的公司，其主營業(yè)務(wù)為電力銷售及熱能、冷能銷售，擁有煤機裝機規(guī)模126萬千瓦、燃機裝機規(guī)模12.81萬千瓦，2023年營業(yè)收入30.05億元、凈利潤7710.03萬元。
清潔能源業(yè)務(wù)規(guī)模相對較小
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，華電國際擬收購的另外6家公司，發(fā)電類型都為燃?xì)獍l(fā)電，不過與燃煤發(fā)電相比，這些涉足清潔能源的公司規(guī)模都相對較小。
據(jù)披露，上海福新負(fù)責(zé)投資、建設(shè)、運營管理的中國博覽會會展綜合體天然氣分布式能源站項目，為國家會展中心（上海）唯一的供冷（熱）配套項目，也是中國華電首個匹配大型會展綜合體用能需求的綜合能源服務(wù)系統(tǒng)，裝機規(guī)模2.64萬千瓦，供能面積超147萬平方米。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，上海福新2023年營業(yè)收入1.47億元、凈利潤2399.90萬元；上海閔行營收規(guī)模相對較大，2023年營業(yè)收入11.07億元、凈利潤2397.22萬元。
據(jù)悉，上海閔行負(fù)責(zé)投資、建設(shè)和運營上海華電莘莊工業(yè)區(qū)燃?xì)鉄犭娎浞植际饺?lián)供項目，裝機規(guī)模18.74萬千瓦。
廣州大學(xué)城目前已建成運營廣州大學(xué)城分布式能源站和廣州萬博中央商務(wù)區(qū)分布式能源站兩個項目，裝機規(guī)模合計18.53萬千瓦，2023年營業(yè)收入5.03億元、凈利潤374.06萬元。
福新廣州主要從事燃?xì)獍l(fā)電項目的投資開發(fā)和經(jīng)營管理，主要產(chǎn)品為電力及熱力，裝機規(guī)模133.86萬千瓦，2023年營業(yè)收入34.47億元、凈利潤1.47億元。
福新江門負(fù)責(zé)投資、建設(shè)和運營江門蓬江江沙分布式能源站項目，裝機規(guī)模23萬千瓦；福新清遠負(fù)責(zé)投資、建設(shè)及運營廣東清遠華僑工業(yè)園天然氣分布式能源站項目，裝機規(guī)模7.5萬千瓦。
2023年，福新江門、福新清遠的營業(yè)收入分別為10.99億元、656.66萬元，凈利潤為別為3720.12萬元、-3696.03萬元。
提升裝機規(guī)模及市場競爭力
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，由于本次交易相關(guān)的審計、評估工作尚未完成，本次交易價格尚未確定。不過，華電國際對于此次交易頗為看好。
華電國際表示，擬注入資產(chǎn)合計在運裝機規(guī)模約為1597.28萬千瓦，占華電國際現(xiàn)有控股裝機規(guī)模5844.98萬千瓦的比例為27.33%，注入后將顯著提高華電國際控股裝機規(guī)模至7442.26萬千瓦，進一步提升華電國際在電力領(lǐng)域的市場競爭力和品牌影響力。
在華電國際看來，上述資產(chǎn)納入財務(wù)報表合并范圍后，將提升華電國際的資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入和凈利潤水平，有助于華電國際進一步完善境內(nèi)常規(guī)能源資產(chǎn)布局范圍、拓寬收入來源，分散整體經(jīng)營風(fēng)險。
據(jù)悉，2023年以來，隨著我國煤炭、天然氣增產(chǎn)以及進口量的高增，煤炭及天然氣價格有所回落；長期來看，隨著我國不斷穩(wěn)定煤炭和天然氣供應(yīng)來源及國際環(huán)境變化，煤炭和天然氣價格仍有下降空間，為火電實現(xiàn)盈利修復(fù)奠定良好基礎(chǔ)。從火電需求端看，火電在中國電力供給結(jié)構(gòu)中依然發(fā)揮著重要的兜底作用，火電需求具有較強韌性。
“近年來火電企業(yè)盈利能力明顯改善，目前注入火電資產(chǎn)正當(dāng)時，不僅將有利于提升上市公司持續(xù)盈利能力，也將有利于借助資本市場價值發(fā)現(xiàn)機制促進火電高質(zhì)量發(fā)展�！比A電國際表示。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023年華電國際實現(xiàn)營業(yè)總收入1171.76億元，歸母凈利潤45.22億元；2024年一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入309.52億元，歸母凈利潤18.62億元，業(yè)績持續(xù)向好。
