經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇
近日，多家基金發(fā)布二季報(bào)。對(duì)比一季報(bào)的持股數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，多只基金在減持白酒股。與此同時(shí)，在二級(jí)市場(chǎng)上，白酒股的股價(jià)也有所回落，因此白酒上市公司也通過(guò)自報(bào)家底、回購(gòu)以及增持等多種方式穩(wěn)股價(jià)。
而在消費(fèi)市場(chǎng)上，白酒的價(jià)格也在逐漸走低，包括茅臺(tái)在內(nèi)的眾多白酒通過(guò)控量進(jìn)行保價(jià)。不過(guò)，與行業(yè)以往“提價(jià)控貨”的常規(guī)操作不同，這次酒廠密集控貨，是為了穩(wěn)價(jià)。同時(shí)，多家酒企還在布局低度酒新賽道。
受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，低度酒或?qū)⒊蔀榘拙频陌l(fā)展新方向。
基金減持白酒股
7月18日，富國(guó)天惠LOF發(fā)布了2024年二季報(bào)。對(duì)比一季報(bào)持倉(cāng)來(lái)看，該基金二季度減持了貴州茅臺(tái)（600519.SH）等股票，其中貴州茅臺(tái)減持幅度高達(dá)20%以上。
同樣，銀華基金李曉星旗下管理產(chǎn)品銀華心佳兩年持有期混合、銀華心怡靈活配置混合、銀華心享一年持有期混合等15只產(chǎn)品二季報(bào)出爐。從持股變動(dòng)看，相比較于一季度末，上述基金大幅減持貴州茅臺(tái)和五糧液（000858.SZ）等白酒股。其中五糧液持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比減少41.74%，貴州茅臺(tái)持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比減少64.08%，瀘州老窖（000568.SZ）持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比減少1.87%，
同樣，易方達(dá)基金蕭楠旗下管理產(chǎn)品易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票、易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選三年持有混合、易方達(dá)消費(fèi)精選股票、易方達(dá)瑞恒混合四只產(chǎn)品二季報(bào)出爐。從持股變動(dòng)看，相比較于一季度末上述四只產(chǎn)品也在減持白酒股。其中五糧液持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比減少10.38%，貴州茅臺(tái)持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比減少26.55%，瀘州老窖持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比減少24.66%，古井貢酒（000596.SZ）持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比減少21.12%。
蕭楠在易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票基金二季報(bào)中表示，2024年二季度，市場(chǎng)整體出現(xiàn)較多回調(diào)，其中，中證內(nèi)地消費(fèi)指數(shù)跌6.94%。而且白酒、社服、零售、傳媒板塊跌幅靠前。
對(duì)此，上海一家基金公司的山東渠道經(jīng)理陳猛告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，以白酒為主的消費(fèi)板塊回調(diào)較大，部分基金經(jīng)理選擇對(duì)其減持。主要是當(dāng)前白酒股的估值已經(jīng)充分反映甚至放大了投資者的悲觀預(yù)期。
“基金對(duì)白酒持倉(cāng)的調(diào)整，主要與白酒行業(yè)基本面有關(guān)，2024年白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整階段，各家酒企均以‘穩(wěn)’字為先，白酒行業(yè)面臨一定不確定性�！标惷驼f(shuō)。
實(shí)際上，白酒類上市公司的股價(jià)變化也在一定程度上反映了市場(chǎng)的趨勢(shì)。今年1月2日，五糧液的開盤價(jià)為135.28元，6月28日以123.46元收盤，半年跌了8.7%。貴州茅臺(tái)1月2日開盤價(jià)為1680.19元，6月28日以1467.39元收盤，半年跌了12.67%。同樣的情況也出現(xiàn)在瀘州老窖身上，1月2日瀘州老窖開盤價(jià)為179.35元，6月28日以143.49元收盤，半年跌了20.67%。
“為了穩(wěn)定公司股價(jià)，不少白酒股紛紛增持自家的股票，效果還是不錯(cuò)的�！睗�(jì)南一家資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)規(guī)劃師楊一楠表示。
楊一楠告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，五糧液自2023年12月14日至2024年6月12日期間，累計(jì)增持公司股份約340.67萬(wàn)股，增持金額約5億元。同樣，瀘州老窖控股股東老窖集團(tuán)已完成增持計(jì)劃，增持約2億元瀘州老窖股票，累計(jì)增持114.02萬(wàn)股。此外，包括水井坊（600779.SH）、順鑫農(nóng)業(yè)（000860.SZ）、舍得酒業(yè)（600702.SH）、金種子酒（600199.SH）等在內(nèi)的多家酒企密集發(fā)布增持或回購(gòu)計(jì)劃，以提振市場(chǎng)信心。
控量保價(jià)進(jìn)行時(shí)
在消費(fèi)市場(chǎng)上，白酒企業(yè)的日子也并不好過(guò)。
中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《2024中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》（下稱《報(bào)告》），針對(duì)2024年上半年的白酒市場(chǎng)情況進(jìn)行了反饋與總結(jié)�！秷�(bào)告》指出，今年前6個(gè)月，白酒行業(yè)仍在延續(xù)去年以來(lái)的“冷靜期”，80%企業(yè)表示市場(chǎng)有所遇冷。
“現(xiàn)在不少白酒公司都在控量保價(jià)�！痹跐�(jì)南經(jīng)營(yíng)白酒的李印對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō)。
為了穩(wěn)定價(jià)格，茅臺(tái)集團(tuán)先是暫停了“企業(yè)申購(gòu)1499元飛天茅臺(tái)”的政策，接著又宣布將暫停巽風(fēng)375ml茅臺(tái)酒的合成行權(quán)。
“最近又暫停了12瓶裝的茅臺(tái)酒發(fā)貨，同時(shí)暫停供應(yīng)精品茅臺(tái)及‘茅臺(tái)酒15年’。7月2日，又下發(fā)通知，暫停投放茅臺(tái)1935酒合同計(jì)劃。除了暫停投放，茅臺(tái)方面還取消了一切費(fèi)用政策（比如品鑒活動(dòng)中相關(guān)扶持費(fèi)用等），此舉意在控貨挺價(jià)�！崩钣≌f(shuō)，“同樣，瀘州老窖也下發(fā)通知，暫停52度國(guó)窖1573供貨。西鳳酒也停止接收普通老綠瓶系列產(chǎn)品訂單及貨物發(fā)運(yùn)�！�
在白酒分析師胡寶利看來(lái)，貴州茅臺(tái)的這一決策旨在通過(guò)減少飛天茅臺(tái)的市場(chǎng)供應(yīng)量，以達(dá)到穩(wěn)定產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的目的�！皬男Ч峡催�是可以的，部分白酒的批發(fā)價(jià)已經(jīng)穩(wěn)住了�！�
胡寶利認(rèn)為，酒企控量保價(jià)是出于對(duì)市場(chǎng)季節(jié)性變化的適應(yīng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的把握，以及產(chǎn)品定價(jià)策略的維護(hù)�！斑@些動(dòng)作肯定是正向的，給了經(jīng)銷商信心�！�
胡寶利告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，除了控量保價(jià)外，酒企還在布局低度酒賽道。
近年來(lái)，五糧液、瀘州老窖、汾酒等品牌酒企紛紛加大對(duì)低度白酒的布局和投入，市場(chǎng)上出現(xiàn)了以39度五糧液、38度國(guó)窖1573、42度汾酒青花30等產(chǎn)品為代表的高端低度白酒產(chǎn)品。
在6月27日舉辦的瀘州老窖2023年股東大會(huì)上，瀘州老窖股份有限公司黨委副書記、總經(jīng)理林鋒提及，“38度國(guó)窖1573賣得不錯(cuò)，原因在于年輕的消費(fèi)群體更喜歡低度酒，這是消費(fèi)者選擇的結(jié)果，所以中度酒和低度酒是未來(lái)行業(yè)的發(fā)展方向之一，未來(lái)公司的低度酒銷售占比將大幅提升”。
今年5月，五糧液升級(jí)版45度正式上市，并在山東、河北等低度白酒暢銷的市場(chǎng)做重點(diǎn)推廣和培育。據(jù)悉，這款產(chǎn)品作為五糧液代際系列的補(bǔ)充，主要為滿足更多消費(fèi)者對(duì)于低度白酒的需求。
中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書玉曾表示，理性、健康的飲酒態(tài)度和飲酒行為決定了未來(lái)消費(fèi)者的選擇，更低的酒精度，更好的風(fēng)味，理應(yīng)是酒業(yè)發(fā)展的選擇。
“目前，以‘Z世代’為代表的年輕消費(fèi)者，正逐漸扛起酒類消費(fèi)的大旗，如何爭(zhēng)取到年輕消費(fèi)群體的青睞，成為整個(gè)白酒行業(yè)面臨的問(wèn)題。低度酒或許將成為該問(wèn)題的最優(yōu)解之一，接下來(lái)低度白酒市場(chǎng)將會(huì)如何發(fā)展，只能拭目以待�！焙鷮毨f(shuō)。
