全國(guó)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制發(fā)布了《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的倡議》，要求銀行應(yīng)在同客戶簽署的存款服務(wù)協(xié)議中加入“利率調(diào)整兜底條款”，并于2024年12月1日起生效。
上述文件是否影響個(gè)人存款？招聯(lián)首席研究員董希淼接受記者采訪時(shí)表示，“利率調(diào)整兜底條款”針對(duì)的是企業(yè)和機(jī)構(gòu)等銀行對(duì)公客戶，與個(gè)人儲(chǔ)戶無(wú)關(guān)。對(duì)個(gè)人存款而言，只要已經(jīng)存入銀行，都按存入時(shí)的利率執(zhí)行到底，這是受到法律法規(guī)保護(hù)的。
劍指對(duì)公存款、同業(yè)存款
中國(guó)人民銀行官網(wǎng)顯示，11月28日，全國(guó)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制（以下簡(jiǎn)稱“利率自律機(jī)制”）工作會(huì)議召開，審議通過(guò)了《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》和《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的自律倡議》。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要充分發(fā)揮利率自律機(jī)制重要作用，有效維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，暢通貨幣政策傳導(dǎo)，不斷提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)定價(jià)行為，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提升自主理性定價(jià)能力。嚴(yán)格遵守自律約定，存款利率不得違規(guī)手工補(bǔ)息，貸款利率要符合風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)原則。金融機(jī)構(gòu)要認(rèn)真落實(shí)好審議通過(guò)的兩項(xiàng)自律倡議，做好對(duì)客戶溝通和解釋工作，并將穩(wěn)定負(fù)債成本的效果傳導(dǎo)至貸款端，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，促進(jìn)金融資源高效配置。各省級(jí)利率自律機(jī)制要督促轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)同步落實(shí)。
從規(guī)模來(lái)看，根據(jù)央行發(fā)布的2024年10月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，前十個(gè)月人民幣存款增加17.22萬(wàn)億元。其中，住戶存款增加11.28萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款減少2.84萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加1.32萬(wàn)億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加5.58萬(wàn)億元。
記者注意到，11月初市場(chǎng)上曾流傳規(guī)范同業(yè)存款定價(jià)的消息。一位農(nóng)商行金融市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人指出：“整體宏觀利率都在下降，同業(yè)利率作為最敏感的利率也在下降，這一文件對(duì)我們的業(yè)務(wù)沒(méi)有太大影響�！�
董希淼指出，部分銀行為維護(hù)客戶關(guān)系、搶占市場(chǎng)份額，與一些比較大的企業(yè)、機(jī)構(gòu)客戶簽訂存款服務(wù)協(xié)議，約定客戶可在協(xié)議期內(nèi)任意存入存款，新存入的存款執(zhí)行此前約定的利率。在利率下行周期，客戶通過(guò)這種方式，鎖定未來(lái)一定時(shí)間的利率。此舉雖然有利于銀行穩(wěn)固客戶關(guān)系，但抬高了負(fù)債成本，增加了利率風(fēng)險(xiǎn)。
董希淼分析，“利率調(diào)整兜底條款”主要是為了疏通利率傳導(dǎo)，強(qiáng)化利率政策執(zhí)行，針對(duì)的是企業(yè)和機(jī)構(gòu)等銀行對(duì)公客戶。
個(gè)人投資者需多元配置
投資者關(guān)注的是，“利率調(diào)整兜底條款”是否也面向個(gè)人儲(chǔ)戶？
董希淼指出，對(duì)個(gè)人存款而言，只要已經(jīng)存入銀行，都按存入時(shí)的利率執(zhí)行到底，這是受到法律法規(guī)保護(hù)的。個(gè)人定期存款無(wú)論期限多長(zhǎng)，只要沒(méi)有提前支取，在到期之前利率都保持不變，對(duì)此無(wú)須擔(dān)心。
當(dāng)前，存款利率持續(xù)下調(diào)。融360數(shù)字科技研究院發(fā)布的《2024年10月銀行存款利率報(bào)告》顯示，國(guó)有大行存款利率各期限已經(jīng)全面進(jìn)入“1”字頭時(shí)代，國(guó)有股份行的只有3年和5年定期存款利率還在“2”以上，中小銀行中短期利率也已進(jìn)入“1”字頭時(shí)代；同時(shí)，大額存單與定期存款之間的利率差異顯著縮小，部分大額存單的利率甚至與普通定期存款持平。
在這樣的背景下，個(gè)人投資者該如何應(yīng)對(duì)？
“安全性、流動(dòng)性、收益性是一個(gè)‘不可能三角’。在存款利率趨于下降以及各類資管產(chǎn)品波動(dòng)加大的情況下，個(gè)人應(yīng)盡快調(diào)整好投資心態(tài)，降低對(duì)投資收益的預(yù)期�？傮w而言，應(yīng)平衡好風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系，來(lái)綜合進(jìn)行資產(chǎn)配置。如果希望獲得較高收益，那么應(yīng)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)；如果不希望承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，那么應(yīng)接受較低的收益，同時(shí)做好流動(dòng)性管理。未來(lái)在一般存款之外，可以適當(dāng)配置結(jié)構(gòu)性存款、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金、政府債券等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、對(duì)流動(dòng)性要求較高的投資者�！倍ｍ嫡f(shuō)。
展望銀行息差，惠譽(yù)評(píng)級(jí)亞太區(qū)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)董事徐雯超在“2024惠譽(yù)看中國(guó)”媒體交流會(huì)上表示，受量?jī)r(jià)下跌共振影響，預(yù)計(jì)中資銀行2025年凈息差仍有下行壓力。目前來(lái)看，貸款需求的恢復(fù)狀況并不是特別明朗，負(fù)面因素包括利率中樞繼續(xù)下行、存量按揭利率調(diào)整、繼續(xù)支持城投化債，以及明年按揭貸款重定價(jià)帶來(lái)的一次性沖擊，都將直接帶動(dòng)生息資產(chǎn)收益率的繼續(xù)下行。而負(fù)債端成本的改善具有滯后性，存款定期化的趨勢(shì)距離有效扭轉(zhuǎn)還有一段時(shí)間，預(yù)計(jì)息差見底可能還需要等待一段時(shí)間。
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