1月22日召開的國務院常務會議，聽取資本市場運行情況及工作考慮的匯報。對此，業(yè)內專家表示，此次國常會是新一屆政府首次專門聽取關于資本市場運行情況的匯報，并作出明確部署，充分體現了維護資本市場穩(wěn)定對于經濟社會大局穩(wěn)定的重大意義。針對當前市場形勢，本次會議有諸多積極表述，意味著將有更多硬招、實招推出，政策效果有望逐步顯現，并持續(xù)增強市場信心。
加大中長期資金入市力度
會議強調，要進一步健全完善資本市場基礎制度，更加注重投融資動態(tài)平衡，大力提升上市公司質量和投資價值，加大中長期資金入市力度，增強市場內在穩(wěn)定性。
鵬揚基金首席經濟學家陳洪斌表示，加大中長期資金入市力度有助于提高投資者長期回報，促進資本市場與實體經濟、居民財富的良性循環(huán)，增加市場的穩(wěn)定性和抗風險能力。
他認為，一方面可以通過加大險資權益投資比例、鼓勵權益類基金發(fā)展、推動養(yǎng)老資金、社保資金和企業(yè)年金入市，另一方面要不斷優(yōu)化資本市場生態(tài)，提升資本市場吸引力，引導資金留下來。
光大證券首席經濟學家、研究所所長高瑞東認為，中長期資金為資本市場帶來長期穩(wěn)定的資金來源，有助于引導市場向價值投資轉變，尤其是當大盤出現非理性的劇烈波動的時候，發(fā)揮其“壓艙石”的作用，穩(wěn)定投資者信心。同時，在房地產回歸居住屬性，利率中樞長期下行的背景下，以養(yǎng)老金為代表的中長期資金進一步加大權益資產投資，也是多元化居民資產配置、讓居民共同享受經濟增長紅利的重要方式。
他表示，促進中長期資金入市，一方面要繼續(xù)優(yōu)化政策環(huán)境，完善中長期資金提升權益投資比例的業(yè)績評價、考核機制、約束機制等制度安排，從而適配中長期資金對于降低風險和穩(wěn)定收益的雙重追求;另一方面也要繼持續(xù)加強對上市公司的全鏈條監(jiān)管，鼓勵上市公司提升對長期投資者的收益分配，從而吸引更多的中長期資金入市。
數據顯示，截至2023年底，社保基金、公募基金、保險資金、年金基金等各類專業(yè)機構投資者合計持有A股流通市值15.9萬億元，較2019年初增幅超1倍，持股占比從17%提升至23%，已成為促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的重要力量。
上海證券報記者獲悉，下一步，證監(jiān)會將進一步確立以投資者為中心的市場發(fā)展理念，進一步深化改革，更大力度引入中長期資金，促進投融資兩端協調發(fā)展，持續(xù)提升資本市場吸引力和投資者長期回報。
要采取更加有力有效措施
會議提出，要加強資本市場監(jiān)管，對違法違規(guī)行為“零容忍”，打造規(guī)范透明的市場環(huán)境。要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。
對此，業(yè)內專家表示，本次會議強調要采取更加有力有效措施，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心，表明還會有更多硬招實招推出，政策效果將會逐步顯現。
南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，在當前國內外經濟形勢下，資本市場波動和不確定性較大，投資者信心容易受到影響，需要采取更加給力有效的措施來穩(wěn)定市場預期、穩(wěn)定信心。具體而言，進一步優(yōu)化規(guī)范一級市場定價、嚴厲打擊市場操縱和內幕交易、加強信息披露和引導，提升政府關切力度和政策扶持力度，強化利好政策協同效應等等。
在銀河證券首席經濟學家章俊看來，市場短期波動受投資者情緒影響較大，當前股市估值已較低，長期投資性價比高，可大力促進中長期資金入市，以降低市場波動。后續(xù)，需要實施更大力度的穩(wěn)增長政策，以促進經濟增速預期回升，并使股市基本面好轉，從而增強投資者信心。
要增強宏觀政策取向一致性
會議還提出，要增強宏觀政策取向一致性，加強政策工具創(chuàng)新和協調配合，鞏固和增強經濟回升向好態(tài)勢，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
業(yè)內專家認為，這體現了堅持經濟和金融一盤棋思想。資本市場運行是基本面、政策面、資金面、情緒面和外部環(huán)境變化的鏡像反映;看待資本市場問題，要堅持系統性思維，跳出資本市場看資本市場。促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展，需要宏觀管理部門、金融管理部門、地方政府等各方面協同努力，積極營造良好的資本市場發(fā)展宏觀環(huán)境。
陳洪斌認為，“增強宏觀政策取向一致性”有助于節(jié)省政策空間，提高宏觀政策傳導效率，有助于解決從政策端傳導到資本市場端可能存在的協調失靈問題。
田利輝表示，“增強宏觀政策取向一致性”，意味著在制定和實施宏觀政策時，需要保持政策目標和措施的一致性，不同部門政策需要協調，多種政策工具需要協同配合，避免政策沖突或空白，這樣才能夠更好提升政策的效果，穩(wěn)固經濟回升和促進資本市場穩(wěn)健發(fā)展。
具體而言，在制定宏觀政策時，需要明確政策目標，并確保各項政策措施與總體目標相一致; 在制定和實施宏觀政策時，需要加強各項政策措施的協調配合，避免政策措施之間的沖突或重疊;在實施宏觀政策時，需要保持政策執(zhí)行的連貫性，避免出現政策搖擺不定的情況。后續(xù)隨著政策工具不斷加強創(chuàng)新和協調配合，經濟回升向好態(tài)勢不斷鞏固和增強，資本市場有望實現平穩(wěn)健康發(fā)展。(來源：上海證券報)
