中國證券集體訴訟和解第一案日前生效，多名投資者近日發(fā)帖稱已收到澤達易盛賠償款。該案不僅為證券集體訴訟提供了“和解實現(xiàn)雙贏”的示范，更是保護投資者合法權(quán)益、落實對違法違規(guī)行為“零容忍”要求的具體實踐。
縱觀過往，以投資者權(quán)益保護為出發(fā)點，圍繞“零容忍”凈化市場生態(tài)，資本市場法治化保障越筑越牢。展望未來，織牢織密投資者保護網(wǎng)，進一步暢通投資者維權(quán)救濟渠道，常態(tài)化開展集體訴訟，呵護投資者信心的舉措將逐步加強。
“零容忍”靶向發(fā)力
除澤達易盛案外，監(jiān)管部門還依法嚴(yán)厲查處紫晶存儲欺詐發(fā)行案等，實施重大違法強制退市并進行立體化追責(zé)。
2023年12月29日，證監(jiān)會分別與紫晶存儲案四家中介機構(gòu)簽署了承諾認可協(xié)議。該案也是2022年1月1日起施行行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度以來首單適用該制度的案件。
“除澤達易盛特別代表人訴訟案外，紫晶存儲案中介機構(gòu)承諾交納約12.75億元承諾金，證監(jiān)會適用當(dāng)事人承諾制度維護投資者合法權(quán)益�！痹谏钲诖髮W(xué)法學(xué)院副教授呂成龍看來，這些案件對心存僥幸、帶病申報的企業(yè)形成強大威懾，從源頭上防止“病從口入”。
立體化追責(zé)的同時，監(jiān)管部門立足“打早打小”，提升執(zhí)法的及時性、有效性�！敖陙恚C監(jiān)會對各種違法行為和風(fēng)險早識別、早預(yù)警、早暴露、早處置，立足‘打早打小’，強化違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)能力，提升執(zhí)法的精準(zhǔn)性、及時性、有效性。”上海久誠律師事務(wù)所律師許峰說。
此外，加大刑事、民事追責(zé)力度。如，2023年，證監(jiān)會會同公安部部署開展證券領(lǐng)域重點案件集中收網(wǎng)行動，破獲一系列內(nèi)幕交易、市場操縱等重大案件，涉案金額超過90億元，一舉打掉多個違法犯罪團伙，形成強有力震懾。
風(fēng)平浪靜好行船。證監(jiān)會主席易會滿表示，下一步證監(jiān)會將著力提升監(jiān)管適應(yīng)性、針對性，為資本市場改革發(fā)展創(chuàng)造更加有利的環(huán)境。
據(jù)悉，具體舉措包括：加強對股市交易行為、資金流向的監(jiān)測，建立健全風(fēng)險綜合研判和預(yù)警機制。完善一二級市場逆周期調(diào)節(jié)機制，鼓勵和引導(dǎo)上市公司回購、股東增持，發(fā)揮好各類經(jīng)營主體內(nèi)在穩(wěn)市作用。健全維護資本市場穩(wěn)定的應(yīng)急響應(yīng)機制，加強分級會商和快速反應(yīng)，守牢風(fēng)險底線。落實監(jiān)管主責(zé)主業(yè)，堅決消除監(jiān)管真空，加強監(jiān)管能力建設(shè)等。
織牢織密投資者保護網(wǎng)
保護好投資者合法權(quán)益，方能更好維護資本市場穩(wěn)健運行。
“無論是先行賠付、責(zé)令回購，還是普通代表人訴訟、特別代表人訴訟、示范判決等新的投資者保護措施，都是立法者、司法者和執(zhí)法者在最大程度上通過制度設(shè)計保障投資者利益不受損失，以及在更深層面上為投資者提供一個成本更少、維權(quán)更加便利的方式。”華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院教授鄭彧表示，進一步健全投資者保護制度機制，有助于持續(xù)提升投資者的獲得感和安全感。
未來，有關(guān)部門將在繼續(xù)發(fā)展壯大機構(gòu)投資力量的同時，更加重視中小投資者合法權(quán)益的保護，織牢織密投資者“保護網(wǎng)”。
“有關(guān)部門持續(xù)關(guān)注常態(tài)化退市背景下的投資者保護問題。近日，滬深證券交易所發(fā)布退市風(fēng)險信披指南，進一步打造簡明友好的規(guī)則體系，及早明確投資者預(yù)期，保護中小投資者合法權(quán)益。有關(guān)部門督促退市風(fēng)險公司有效揭示退市風(fēng)險，增強市場可預(yù)期性，保護投資者合法權(quán)益，維護資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。”許峰說。
多位接受采訪的專家預(yù)計，未來集體訴訟有望逐步常態(tài)化開展，充當(dāng)維護投資者權(quán)益、震懾證券違法行為的利器。有關(guān)部門也將進一步暢通投資者維權(quán)救濟渠道，積極探索更多提升中小投資者獲得感的路徑和方式。
據(jù)悉，相關(guān)部門正不斷強化投資者保護力度，堅持把理念貫穿資本市場監(jiān)管全鏈條各個方面，推動中國特色集體訴訟常態(tài)化開展，統(tǒng)籌運用行政和解、先行賠付、責(zé)令回購等制度措施，豐富持股行權(quán)、支持訴訟、示范判決等實踐，切實保護投資者的合法權(quán)益。
筑牢法治化保障
做好投資者權(quán)益保護，離不開法治的保駕護航。近年來，證監(jiān)會不斷加快推進資本市場各個條線的制度梳理和系統(tǒng)性整合，加快推進“立改廢釋”和規(guī)則體系優(yōu)化，為提升監(jiān)管透明度、更好依法治市打牢基礎(chǔ)。
2023年召開的中央金融工作會議提出：“要加強金融法治建設(shè)，及時推進金融重點領(lǐng)域和新興領(lǐng)域立法，為金融業(yè)發(fā)展保駕護航�！�
“以法治護航投資者保護，新證券法、刑法修正案(十一)相繼出臺實施，虛假陳述民事賠償司法解釋、刑事案件追訴立案標(biāo)準(zhǔn)等配套制度出臺，從根本上扭轉(zhuǎn)了違法違規(guī)成本過低的局面，完善了法治保障�！敝袊嗣翊髮W(xué)法學(xué)院教授劉俊海說，《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》等文件的出臺，進一步夯實了投資者保護的執(zhí)法體系，提高了信息披露造假等證券期貨犯罪的懲罰力度，強化了對侵害投資者行為的震懾。
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒建議，以投資者權(quán)益保護為出發(fā)點和落腳點，提高財務(wù)造假、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)成本，強化監(jiān)管合力，形成市場充分競爭、政府嚴(yán)格監(jiān)管和企業(yè)高度自律的資本市場健康生態(tài)。
將于2024年7月1日起施行的新公司法在中小股東權(quán)利保護方面做出多項規(guī)定，包括強化股東知情權(quán)，擴大股東查閱材料的范圍；完善股份有限公司股東請求召集臨時股東會會議的程序，完善股東臨時提案權(quán)規(guī)定，強化股東民主參與公司治理；對于公司控股股東濫用股東權(quán)利，嚴(yán)重損害公司或者其他股東利益的，規(guī)定其他股東有權(quán)請求公司按照合理的價格收購其股權(quán)；公司減少注冊資本，應(yīng)當(dāng)按照股東出資或者持有股份的比例相應(yīng)減少出資額或者股份；允許股東對公司全資子公司董事、監(jiān)事、高級管理人員等提起代表訴訟等。
“預(yù)計有關(guān)部門將進一步完善資本市場基礎(chǔ)制度，加快推進資本市場各條線的制度規(guī)則體系優(yōu)化，努力使資本市場法律體系更加科學(xué)完備，為監(jiān)管執(zhí)法提供更加有力的法治保障�！眳纬升埍硎尽�
行之力則知愈進，知之深則行愈達。隨著加大投資者保護力度的各項法治舉措不斷推進，投資者的信心將更加堅定，“安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”建設(shè)步伐將加快。（來源：中國證券報）
