以《中共中央 國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》發(fā)布為標(biāo)志，近期，一系列政策文件相繼推出，一攬子政策舉措密集出臺，一系列座談?wù){(diào)研紛紛進(jìn)行，釋放出支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)烈信號，給民營企業(yè)吃下“定心丸”。
專家認(rèn)為，創(chuàng)新產(chǎn)品、創(chuàng)新機(jī)制，以及擴(kuò)大覆蓋面、放大政策效應(yīng)等舉措，將是下一步強(qiáng)化民企融資支持的重要內(nèi)容。可以預(yù)期，通過政策“組合拳”優(yōu)化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境，拓寬民企融資渠道，依法保護(hù)民企產(chǎn)權(quán)和企業(yè)家權(quán)益，將進(jìn)一步激發(fā)民企活力，改善社會預(yù)期，促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。
民企上市融資保持高占比
民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大離不開資金支持。拓寬民營企業(yè)融資渠道，是近年來金融管理部門開展的重要工作之一。
資本市場是民企融資的重要場所。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月8日，A股民營上市公司共3334家，在A股上市公司總數(shù)中占比超六成。其中，在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市場方面，民營上市公司占比近八成。
《意見》提出，支持符合條件的民企上市融資和再融資。在引導(dǎo)扶持優(yōu)秀民企上市方面，證監(jiān)會科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，民企通過資本市場融資數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)步提升。今年以來，A股新增上市公司218家。其中，民企174家，占比近八成，通過IPO募資1661.19億元。
在中央財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院教授陳運森看來，資本市場在助力民企高質(zhì)量發(fā)展中的作用，突出體現(xiàn)在兩個方面：一方面，有效拓寬民企融資渠道。股票發(fā)行注冊制全面落地后，民企上市融資的選擇更多元、效率更高，融資成本也更低;另一方面，民企進(jìn)入資本市場后，外部股東、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、公眾的監(jiān)督合力，將推動民企規(guī)范經(jīng)營和公司治理水平提升，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
拓寬債券融資渠道
當(dāng)前，民企對于進(jìn)一步拓寬債券融資渠道的訴求較為強(qiáng)烈。有關(guān)部門聚焦民企融資需求，通過科技創(chuàng)新公司債券等創(chuàng)新品種、央地合作增信等創(chuàng)新機(jī)制持續(xù)拓寬民企債券融資渠道，改善民企融資環(huán)境。
“今年以來，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化債券注冊制改革的指導(dǎo)意見》《關(guān)于注冊制下提高中介機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見》等制度規(guī)則，進(jìn)一步提高債券審核注冊工作效率和可預(yù)期性，持續(xù)提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)、民企債券融資便利性�！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說。
近日印發(fā)的《國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于實施促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展近期若干舉措的通知》明確，將民企債券央地合作增信模式擴(kuò)大至全部符合發(fā)行條件的各類民企，盡快形成更多示范案例。
“有關(guān)部門持續(xù)推動民企發(fā)行各類債券及資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品，支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)民企發(fā)行科技創(chuàng)新債券、碳中和綠色債券、知識產(chǎn)權(quán)證券化等創(chuàng)新品種。持續(xù)鼓勵優(yōu)質(zhì)民企發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs，拓寬優(yōu)質(zhì)民企融資渠道�！贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂說。
近日，中國天楹股份有限公司以央地合作增信模式簿記發(fā)行私募債券23天楹GK，完成了深交所首單民企藍(lán)色科技創(chuàng)新債券發(fā)行。此外，近期兩單民企CMBS(不動產(chǎn)抵押貸款)產(chǎn)品在上交所成功發(fā)行，為企業(yè)盤活存量資產(chǎn)形成較好示范效應(yīng)。
截至目前，深交所累計支持知識產(chǎn)權(quán)ABS融資近222億元，發(fā)行具有增信措施的民企債券近3500億元，發(fā)行核心企業(yè)供應(yīng)鏈應(yīng)付賬款A(yù)BS超7300億元，儲備多單民企REITs項目，實現(xiàn)債券、ABS、REITs并舉，支持民企融資。
完善民企融資支持機(jī)制
促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大，金融支持力度不斷加大，支持工具有望擴(kuò)容增量，支持機(jī)制料持續(xù)完善。
在中國人民銀行日前召開的金融支持民營企業(yè)發(fā)展座談會上，人民銀行行長潘功勝表示，推進(jìn)民企債券融資支持工具(“第二支箭”)擴(kuò)容增量，強(qiáng)化金融市場支持民企發(fā)展。證監(jiān)會近期在研究部署下半年重點工作時明確，支持民企通過資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。銀行間市場交易商協(xié)會稱，將繼續(xù)加大民企債券融資支持工具服務(wù)民企力度，加快債券市場創(chuàng)新，滿足民企多元化融資需求。
上交所表示，將著力推動擴(kuò)大民企債券融資專項支持計劃覆蓋面、鼓勵民企發(fā)行科創(chuàng)債、健全融資風(fēng)險市場化分擔(dān)機(jī)制等政策舉措加快落地見效，助力民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。深交所表示，將加大服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)力度，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新進(jìn)一步強(qiáng)化民企融資支持機(jī)制，提升優(yōu)質(zhì)民企融資便利性、可得性。北交所、新三板作為我國多層次資本市場服務(wù)中小企業(yè)的重要平臺，民企在上市掛牌公司中一直保持較高比重。
專家預(yù)期，通過持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新，不斷強(qiáng)化完善民企融資支持機(jī)制，在擴(kuò)大政策覆蓋面、加大支持力度的同時，也將進(jìn)一步提高服務(wù)精準(zhǔn)度，放大政策效應(yīng)。
陳靂認(rèn)為，未來可進(jìn)一步豐富契合中小民企特點的創(chuàng)新債券品種，持續(xù)豐富融資工具、拓寬融資渠道;進(jìn)一步細(xì)化民企分類，讓民企選準(zhǔn)與其發(fā)展相匹配的融資工具。同時，應(yīng)加強(qiáng)金融、財政、產(chǎn)業(yè)等政策協(xié)調(diào)配合，凝聚市場共識，引導(dǎo)更多金融資源流向民營經(jīng)濟(jì)。(來源：中國證券報)
