經濟導報記者 劉勇
最近一段時間，黃金價格走出了一波過山車行情：從3月1日的1810.80美元/盎司拉升到5月4日的盤中最高點2085.4美元/盎司，隨后，金價調頭直下，5月25日收盤價為1941.5美元/盎司。也就是說，在短短的15個交易內，黃金價格跌去了143.9美元/盎司。
這是短線回調，還是趨勢性逆轉？對此，接受經濟導報記者采訪的業(yè)內人士表示，目前國際黃金價格周期上漲是比較明確的，此次國際金價下跌只是價格修正和技術性修正。“短期看，黃金的價格可能會跌至1900美元甚至會跌破1900美元，但未來會漲到2100美元以上�！秉S金分析師張亞林在接受經濟導報記者采訪時表示，“未來壓制金價上漲的因素逐步減少，作為抵御經濟衰退和抗通脹的工具，黃金資產配置價值凸顯�！�
還有下跌空間？
“明天還會跌嗎？”
“這個我不好說，但最近一段時間確實跌了不少�！�
這是經濟導報記者在某商場的黃金專柜聽到的對話，對話的雙方是專柜的銷售人員和顧客。
“您可以考慮多次小克數購買黃金，這樣即使下跌也會攤低成本，同樣也有可能會拉高成本，這就需要您自己判斷了�！变N售人員表示。
銷售人員告訴經濟導報記者，前段時間因為國際金價持續(xù)上漲，帶來了黃金銷售的火爆。但最近幾天，黃金的價格持續(xù)下跌，不少消費者因此不敢再投資黃金了，因為不知道以后的趨勢是漲還是跌。“所以我們一般會建議，原來想買50克的，可以考慮買10克或者5克的。”
“因為國際金價下跌，我也接到了好多客戶的咨詢，我的建議是多看少動，因為我的判斷是可能還會下跌�！币患毅y行的客戶經理張萍說。
張萍告訴經濟導報記者，種種跡象表明，美國債務上限談判將收獲積極成果�！懊纻找媛屎兔涝瑫r上漲，同時，如果美聯儲推遲降息預期，并暗示利率高于市場預期，那么這將再次對黃金不利�！�
持有同樣意見的還有張亞林，在他看來，美元走強和美債收益率走高繼續(xù)抑制金價上行�！霸诋斍暗男拚A段之后，黃金面臨越來越大的壓力，不排除短期內跌至1900美元甚至會跌破1900美元�！�
作為一名黃金投資者，林峰認為，“近期以黃金為代表的貴金屬價格下跌，主要是美元指數上漲以及通脹預期回升所致。短期來看，后續(xù)可能出現的美元指數短期向上，依然會擾動市場情緒�！�
此外，在林峰看來，美聯儲貨幣政策調整節(jié)奏預期與經濟衰退擔憂繼續(xù)主導貴金屬價格行情，也要關注突發(fā)地緣政治、銀行系統性風險及債務違約等黑天鵝事件的影響。
“黃金正面臨復雜的環(huán)境，有諸多不確定性，投資者還是應該多看少動，不宜大舉進場。”張萍表示。
未來還會延續(xù)上漲
盡管上述人士短期內都不看好黃金，但他們認為，黃金的上漲趨勢并沒有改變，下跌只是為上漲蓄力。
在張亞林看來，黃金價格上漲依然具有潛力，下半年預期指標呈現2100—2200美元，甚至會達到2400美元這一高度。
中金研究報告也指出，黃金有望在2023年創(chuàng)出較高漲幅。黃金儲備的購買需求正在系統性上升，金價已進入右側上行通道，有望創(chuàng)出歷史新高，甚至達到2300-2500美元/盎司的水平。
張萍告訴經濟導報記者，最近兩年，包括中國在內的全球央行都在大筆購入黃金，“我們有什么理由不看好黃金呢？”
世界黃金協會5月5日數據，各國央行和其他機構第一季度購買了228噸黃金，同比增長176%。展望2023年，黃金的投資需求將成為主角。該協會認為，今年的黃金投資需求將繼續(xù)健康增長。
5月7日，根據國家外匯管理局最新數據，中國4月末黃金儲備達6676萬盎司，較上個月增加26萬盎司，這是繼去年11月央行增持以來，連續(xù)6個月增持黃金。
工銀黃金ETF基金經理趙栩表示，我國央行保持了與全球多國央行同向增持黃金儲備，或均為當前國際形勢下的避險選擇。一方面，全球經濟承壓，銀行業(yè)危機仍有擴散風險，全球經濟仍有出現衰退的可能，另一方面，國際地緣政治風險仍在加劇，全球范圍避險情緒較為濃厚，黃金作為不可替代的避險品種成為各國央行對沖系統性風險的工具。
除了各國央行外，全球最大的黃金ETF持倉量也在逐漸增大。數據顯示，5月29日，SPDR gold Trust的總持倉量為941.29噸。5月1日到5月29日，該黃金ETF的持倉量凈增15噸。
世界黃金協會的分析認為，隨著一些經濟體在衰退邊緣徘徊，作為一種長期戰(zhàn)略資產，黃金可能會成為焦點。回溯歷史，在過去七次的經濟衰退之中，黃金投資在其中的五次均帶來了正向收益。
“我也看好黃金的后市，但需要注意的是，不管是突破2200美元還是更高的價格，金價不是一蹴而成的，在此期間肯定還會有波動，但總的方向是不變的�！绷址灞硎�。
個人投資仍需謹慎
在各國央行持續(xù)買入的背景下，年內黃金板塊配置有沒有價值和機會？投資者要不要“上車”呢?
對此，趙栩表示，黃金不僅自身有避險屬性，同時也與其他類資產保持低相關性，可以有效提升投資組合的抗波動能力，因此應重視現階段對于黃金的配置。
目前來看，影響黃金價格走勢向上趨勢的因素在短期內發(fā)生較大變化的可能性不大，疊加各類風險因素的共振，年內仍看好黃金的配置價值，但后續(xù)仍需要關注美國經濟情況的變化以及美聯儲政策對金價的波動影響。
張萍告訴經濟導報記者，個人投資者如果要用黃金進行資產配置的話，仍需要格外謹慎�！拔覀円话銜ㄗh客戶選擇黃金積存業(yè)務，而不是去商場購買黃金飾品。”
在張萍看來，積存金投資方式與基金定投相近，可以實現為投資者按照指定的時間或頻率定額買入黃金或基金，最終起到長期分攤資金、有效分散市場風險的效果。不同的是，黃金積存主要發(fā)揮黃金的防御屬性，主要表現為避險保值、維持購買力；基金定投主要發(fā)揮收益作用，主要表現為資產增值，與市場風險相關度較高�！皩τ诜e存賬戶內的黃金余額，客戶可以選擇贖回獲得貨幣資金或按商業(yè)銀行相應黃金產品的實有規(guī)格提取黃金實物�！�
張亞林建議，個人投資者可以考慮投資黃金ETF�！包S金ETF以黃金為基礎資產進行投資，緊密跟蹤黃金價格，黃金ETF還可以與黃金實物掛鉤，以累積的ETF份額在黃金交易所申請?zhí)崛嵨锝��！?/P>
“黃金應該成為家庭資產配置的一種方式，雖然說比例不要太大，但相對來說，如果有一定的財力，每年投資購買100克金條的做法還是可行的，畢竟投資是一個持續(xù)的過程，前提是你要有一定的家庭財務能力。”濟南華創(chuàng)資產管理公司高級資產規(guī)劃師楊一楠建議道，“無論是采用哪種方式投資黃金，一定要對黃金市場進行研究，讓自己具備一定的專業(yè)知識和分析能力。同時，不管采用哪種方式，都不能采用高杠桿的方式去投資�！�
