北京時間5月4日凌晨，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調至5%-5.25%，符合市場預期。
再加息25個基點
對于本次加息25個基點，美聯(lián)儲表示，加息決定得到FOMC委員一致通過。美聯(lián)儲還提到，將把累積緊縮效應和政策滯后性納入考量;通脹率居高不下，高度關注通脹風險;信貸環(huán)境收緊可能會打壓經(jīng)濟活動。值得注意的是，美聯(lián)儲的聲明刪除了此前暗示未來還會加息的措辭。
美聯(lián)儲利率決議公布后，美元指數(shù)短線下挫逾20點，報101.20�，F(xiàn)貨黃金短線一度上漲10美元，截至發(fā)稿報2026美元/盎司。美股三大股指短線拉升后，又再度跳水。截至發(fā)稿，道指漲0.14%，納指漲0.83%，標普500指數(shù)漲0.42%。
通脹數(shù)據(jù)方面，美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，3月CPI同比上漲5%，為連續(xù)第十個月下降，創(chuàng)2021年5月以來新低;3月CPI環(huán)比上升0.1%，前值為0.4%。剔除波動性較大的食品和能源價格后，美國3月核心CPI同比上升5.6%，環(huán)比上升0.4%。
據(jù)彭博此前報道，克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行行長梅斯特表示，“產(chǎn)品和勞動力市場的需求仍然超過供應，通貨膨脹率仍然過高”，支持再次加息以平息通脹，同時表明需要關注近期的銀行壓力，這些壓力可能會抑制信貸和經(jīng)濟發(fā)展。
美聯(lián)邦公開市場委員會副主席、紐約聯(lián)邦儲備銀行行長威廉姆斯也表示，通脹仍處于“有問題”的水平，“雖然銀行業(yè)已經(jīng)穩(wěn)定下來，但最近的壓力可能會使家庭和企業(yè)獲得信貸更具挑戰(zhàn)性”，美聯(lián)儲將采取行動降低通脹。
何時降息?
中金宏觀研報提到，考慮到美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的韌性和流動性風險的減退，美聯(lián)儲會于5月繼續(xù)加息25基點，但這也可能是本輪緊縮周期中美聯(lián)儲的最后一次加息。在這之后，美聯(lián)儲或進入觀望期，聯(lián)邦基金利率或將在5%以上的高位停留一段時間。除非金融風險進一步發(fā)酵(不是我們的基準情形)，否則美聯(lián)儲不會很快降息，目前市場預期美聯(lián)儲會于7月降息，這一定價或過于超前。
開源證券研報認為，美聯(lián)儲的降息條件或將是通脹水平連續(xù)確定性下行，同時經(jīng)濟增長速度有較大幅度的下行，此時美聯(lián)儲對于通脹和增長的平衡或將逐漸轉向經(jīng)濟增長，這樣的組合最快或在2023年底出現(xiàn)，屆時聯(lián)儲內部或將逐漸開始討論降息的可能性，并在隨后開啟降息進程。
德邦證券首席宏觀經(jīng)濟學家蘆哲則表示，美聯(lián)儲縮表繼續(xù)放緩，銀行救助工具出現(xiàn)了44億美元回升，且呈現(xiàn)久期拉長的特征，這意味著雖然短期的流動性沖擊告一段落，但已流失的存款或難以回歸。報稅日后財政部現(xiàn)金增長水平較弱，美國政府停擺、債務陷入技術性違約存在前置風險。維持6月停止加息、全年不降息的觀點，當前市場到年底2-3次的降息預期仍過于樂觀。
如何影響A股?
那么，這將如何影響A股?
中信證券認為，預計美債利率和美元指數(shù)或將震蕩偏弱運行，黃金仍有上行空間，需警惕降息預期修正會帶來的擾動;預計美股在衰退到來前仍有階段性反彈行情，需警惕衰退提前可能帶來的下行壓力，而A股和港股的外圍流動性壓力或將進一步緩解。
華西證券發(fā)布研究報告稱，短期來看，國內長假、疊加上市公司業(yè)績步入密集披露期，市場情緒略偏謹慎，行情或階段性震蕩整固。二季度而言，中國經(jīng)濟基本面的反彈有望使得人民幣資產(chǎn)的吸引力進一步提升，A股底部仍堅實。
研報提到，全年來看，海外經(jīng)濟增長動力不足，歐美銀行業(yè)風險也存在進一步蔓延的風險，與海外主要經(jīng)濟體對比，今年中國經(jīng)濟將是為數(shù)不多提振全球預期的積極因素。從全球資金配置的角度看，中國經(jīng)濟基本面的反彈有望使得人民幣資產(chǎn)的吸引力進一步提升，外資仍將成為A股增量資金的重要來源。
海富通基金FOF投資部王舜堯表示，五月美聯(lián)儲加息到達階段尾聲后可能帶來的北上增量資金對相關板塊的支持值得關注。
南方基金表示，5月很可能是美聯(lián)儲最后一次加息，隨著美聯(lián)儲加息周期步入尾聲，美元指數(shù)和美債收益率的下行趨勢將得到強化，加上強勁的出口將對人民幣形成支撐，在此環(huán)境下，外資有望回流A股。 (來源：中新經(jīng)緯客戶端)
