經(jīng)濟導報記者 杜海
4月18日，山東華鵬(603021.SH)披露關于上交所對公司資產(chǎn)出售事項監(jiān)管工作函的回復公告，公司圍繞資產(chǎn)出售安排、資產(chǎn)減值及后續(xù)交易作價等焦點問題，進行了“釋疑解惑”。
隨著山東華鵬重組剝離現(xiàn)有業(yè)務，公司向燒堿、環(huán)氧氯丙烷等化學領域轉型的路徑已日益清晰。
以市場化方式處置現(xiàn)有業(yè)務
3月28日，山東華鵬發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買交易對方合計持有的赫邦化工100%股權，交易作價為11.24億元，其中現(xiàn)金支付比例為10%，股份支付比例為90%。與此同時，公司擬采用詢價方式向特定對象發(fā)行股份募集配套資金不超過2.42億元。本次交易完成前后，上市公司的控股股東均為�？瓶毓桑瑢嶋H控制人均為楊曉宏。
根據(jù)重組草案，本次交易前，山東華鵬玻璃制造業(yè)務方面持續(xù)受到需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等因素影響，截至2022年末，公司合并報表的資產(chǎn)負債率為77.91%；2020年至2022年歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤分別為-8972.95萬元、-3.61億元與-4.12億元。
上交所在監(jiān)管工作函中稱，山東華鵬將逐步處置現(xiàn)有業(yè)務，擬整體出售資產(chǎn)應與重組收購標的赫邦化工股權變更同日提交工商變更登記申請。截至相關報告書簽署日，擬出售的具體資產(chǎn)范圍尚未完全確定、資產(chǎn)尚未進行審計評估、暫無明確的交易對方。上交所要求公司補充披露，擬出售資產(chǎn)的具體范圍及后續(xù)處置安排等。
對此，山東華鵬介紹，公司擬意向出售的資產(chǎn)范圍包括公司直接或間接擁有、持有、運營的，或與原主營業(yè)務有關，或基于此產(chǎn)生的所有資產(chǎn)、負債及權利，包括但不限于公司持有的目標股權、合同、現(xiàn)金、負債、收入、不動產(chǎn)、設備、庫存、商譽、知識產(chǎn)權等。“原主營業(yè)務”包括研發(fā)、生產(chǎn)和銷售玻璃器皿產(chǎn)品和玻璃瓶罐，以及測繪技術及地理信息系統(tǒng)建設服務、管網(wǎng)(管廊)檢測及運維技術服務、智慧城市系統(tǒng)集成建設及應用平臺開發(fā)服務；“目標股權”包括公司持有的菏澤華鵬100%的股權、天元信息55%的股權、山西華鵬100%的股權、安慶華鵬100%的股權、甘肅石島100%的股權、江蘇石島100%的股權、遼寧華鵬57.36%的股權、成贏網(wǎng)絡51%的股權，以及內(nèi)部重組公司100%的股權。
“自《資產(chǎn)出售的意向性協(xié)議》簽署日至本回復出具日，公司已通過公開掛牌方式轉讓所持有的江蘇石島100%股權及內(nèi)部債權，已協(xié)議轉讓所持控股子公司天元信息55%的全部股權；針對擬出售資產(chǎn)中除江蘇石島100%股權及天元信息55%股權外的其他部分，公司正在繼續(xù)自行尋找合適的交易對方，尚未確定明確的交易對方�！鄙綎|華鵬解釋說，此次潛在資產(chǎn)出售系在上市公司為加快推進盤活資產(chǎn)、回籠資金背景下，結合未來發(fā)展戰(zhàn)略，逐步調(diào)整現(xiàn)有業(yè)務而進行的籌劃。公司計劃通過市場化的方式，以合理的價格逐步調(diào)整、處置現(xiàn)有業(yè)務。
赫邦化工未來業(yè)績穩(wěn)定性存疑
山東華鵬于2月28日披露的年報顯示，2022年公司計提資產(chǎn)減值損失1.49億元、信用減值損失0.96億元，占公司歸母凈利潤比重達64.5%。同時，報告期內(nèi)公司先后轉讓江蘇石島100%股權及內(nèi)部債權、天元信息55%股權。另據(jù)山東華鵬介紹，公司未來擬出售資產(chǎn)(不含已轉讓子公司)2020年度、2021年度和2022年度計提的資產(chǎn)減值金額分別為2397.73萬元、1.15億元和1.17億元。2020-2022年度，公司分別計提存貨跌價準備-48.99萬元、2464.38萬元和2528.90萬元。
“2021年度、2022年度大幅計提存貨跌價準備的主要原因在于，每年末公司會根據(jù)市場及自身實際情況計算存貨的可變現(xiàn)凈值，按照成本高于可變現(xiàn)凈值的差額計提存貨跌價準備。宏觀經(jīng)濟增速放緩、餐飲消費市場不景氣等原因造成公司主要產(chǎn)品降價、滯銷，導致存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本，因此公司對存貨計提的跌價準備較高。公司計提的存貨跌價準備符合自身實際情況及市場變化，不存在為了壓低作價而大額計提存貨跌價準備的情況�！币晃唤咏綎|華鵬的人士告訴經(jīng)濟導報記者。
公開資料顯示，山東華鵬于2015年登陸A股市場，主營業(yè)務為玻璃器皿產(chǎn)品和玻璃瓶罐產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近年來，玻璃制造板塊業(yè)務整體基本面持續(xù)受原材料、能源價格上漲及整體經(jīng)濟下行壓力等多重因素的影響，行業(yè)整體盈利能力處于較低水平，公司連續(xù)幾年業(yè)績不佳，盈利能力嚴重下滑。因此，公司重組轉型已迫在眉睫。
經(jīng)濟導報記者注意到，3月30日，山東華鵬召開重大資產(chǎn)重組說明會。據(jù)其介紹，作為此次置入的標的公司，赫邦化工是�？瓶毓善煜螺^為重要的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一，而�？瓶毓墒巧綎|省內(nèi)知名石油化工企業(yè)，曾入選2022中國民營企業(yè)500強。本次交易前，海科控股通過協(xié)議轉讓方式獲得山東華鵬7785.31萬股股份(對應持股比例為24.33%)，于2023年1月17日完成前述股份交割，成為山東華鵬的控股股東。本次交易完成后，�？瓶毓沙钟猩鲜泄镜墓煞荼壤龑⑦M一步增加，不考慮配套募集資金的情況下，其持股比例將增長至54.76%，控股地位將進一步增強。
據(jù)悉，標的公司具備較強的盈利能力以及未來發(fā)展?jié)摿�。赫邦化工主要從事燒堿、環(huán)氧氯丙烷等化學產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，2020年至2022年，該公司實現(xiàn)營收分別為8.26億元、12.26億元與14.63億元，扣非后凈利潤分別為1674.27萬元、1.49億元與1.39億元。
“燒堿作為基礎化工產(chǎn)品，其上游原料供應和下游消費需求會呈現(xiàn)一定的周期性波動，這可能導致赫邦化工未來的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定性不足。此外，主要原材料甘油的價格也波動較大，這也會在一定程度影響該公司業(yè)績穩(wěn)定性�！蹦戏揭患胰痰幕鸾�(jīng)理嚴鵬對經(jīng)濟導報記者分析說。
