一季度基金經(jīng)理的調(diào)倉(cāng)路徑備受市場(chǎng)關(guān)注。知名基金經(jīng)理中庚基金丘棟榮旗下基金一季報(bào)相繼披露，截至3月底，丘棟榮在管基金規(guī)模超過(guò)300億元。從投資操作來(lái)看，一季度，丘棟榮大手筆買回美團(tuán)。展望后市，丘棟榮表示，權(quán)益資產(chǎn)依然機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，以ChatGPT為代表的大模型技術(shù)，有望開啟新一輪的科技創(chuàng)新周期。
以丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航為例，截至3月底，基金前十大重倉(cāng)股包括美團(tuán)、中國(guó)宏橋、越秀地產(chǎn)、中國(guó)海洋石油、中國(guó)海油、馳宏鋅鍺、中國(guó)海外發(fā)展、神火股份、廣匯能源、中遠(yuǎn)海能、兗礦能源。
從持倉(cāng)變化來(lái)看，美團(tuán)、廣匯能源、中遠(yuǎn)海能為基金新進(jìn)前十大重倉(cāng)股。其中，丘棟榮把此前大幅賣出的美團(tuán)再度買了回來(lái)。具體來(lái)看，截至去年9月底，中庚價(jià)值領(lǐng)航混合持有美團(tuán)247.42萬(wàn)股，但截至去年底，基金持股數(shù)量降至500股，截至3月底，基金持股數(shù)量再度增至865.05萬(wàn)股，位列基金第一大重倉(cāng)股。
丘棟榮表示， 當(dāng)前至未來(lái)一段時(shí)期，基本面內(nèi)升外降的局面仍較為明確，值得關(guān)注的是海外高息尾部的風(fēng)險(xiǎn)，硅谷銀行等暴露的金融風(fēng)險(xiǎn)促使歐美央行火速出手，但未來(lái)仍可能有非線性風(fēng)險(xiǎn)的展現(xiàn)，市場(chǎng)較難預(yù)期而更易高波動(dòng)。
從估值上看，A股的上漲帶動(dòng)了整體估值水平小幅提升，各類估值指標(biāo)仍處于較低位置，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平有吸引力，且隨著企業(yè)盈利見底回升，權(quán)益資產(chǎn)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步從結(jié)構(gòu)上看，僅有大盤成長(zhǎng)一類的股票的估值顯著偏貴，其他類型的風(fēng)格基本處于低估區(qū)域，從大盤股到小盤股，從價(jià)值股到成長(zhǎng)股，均能進(jìn)行很好的布局。港股一季度略有上漲，其整體估值水平基本處于歷史20%分位左右，長(zhǎng)期吸引力是足夠的，保持系統(tǒng)性機(jī)會(huì)的判斷，繼續(xù)戰(zhàn)略性配置。
就后續(xù)看好的方向而言，丘棟榮表示，首先，看好估值處于歷史低位的價(jià)值股，重點(diǎn)關(guān)注供給端收縮或剛性行業(yè)，及其在需求復(fù)蘇情況下的潛在彈性，主要行業(yè)包括基本金屬為代表的資源類公司和能源類及能源運(yùn)輸公司，大盤價(jià)值股中的地產(chǎn)、金融等。
其次，看好港股中資源能源為代表的價(jià)值股、部分互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥科技成長(zhǎng)股。此外，重點(diǎn)關(guān)注低估值但具有成長(zhǎng)性的成長(zhǎng)股，重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)為主、供給有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的高性價(jià)比公司，主要行業(yè)包括有色金屬加工、醫(yī)藥制造、輕工、電氣設(shè)備與新能源、汽車零部件、機(jī)械、農(nóng)林牧漁等。
對(duì)于今年市場(chǎng)高度關(guān)注的以ChatGPT為代表的大模型技術(shù)，丘棟榮認(rèn)為有望開啟新一輪的科技創(chuàng)新周期，這類技術(shù)的深入和廣泛應(yīng)用，將對(duì)IT產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生更大、更持久的需求拉動(dòng)。（來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）
