經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超
4月10日，滬深股市主板首批10只注冊(cè)制新股集體上市，它們的盤(pán)中表現(xiàn)，超出不少投資者預(yù)期。
“沒(méi)想到能翻倍，早早就賣掉了，少賺了3000多塊錢(qián)。”一位持有N柏誠(chéng)（601133.SH）的投資者頗為惋惜地對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō)，她在開(kāi)盤(pán)后一分鐘內(nèi)，就將手中的500股賣出，當(dāng)時(shí)價(jià)格為20.4元/股，漲幅74.97%。然而，9:40后該股價(jià)格迅速攀升，觸及27.16元/股的高位，漲幅達(dá)到132.94%。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，此次上市的10只主板新股中，有6只盤(pán)中漲幅超過(guò)100%。其中，N中電港（001287.SZ）長(zhǎng)時(shí)間維持在200%的漲幅之上波動(dòng)，投資者每中一簽，最高可獲利1.42萬(wàn)元。由此，首批新股的“賺錢(qián)效應(yīng)”頗為可觀。
不過(guò)，有受訪投資界人士表示，雖然全面注冊(cè)制下，主板新股取消了23倍發(fā)行市盈率的上限，但此次上市的10只新股，市場(chǎng)定價(jià)方面還略顯保守。這種情況隨著參與各方對(duì)定價(jià)機(jī)制的熟悉，會(huì)使得個(gè)股定價(jià)出現(xiàn)分歧表現(xiàn)，也就需要普通投資者進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)上市公司調(diào)研，后期“打新”更應(yīng)有的放矢，不宜盲目參與。
“賺錢(qián)效應(yīng)”明顯
截至4月10日收盤(pán)，10只主板新股均以上漲收官。其中，漲幅最大的為N中電港，達(dá)到221.55%；漲幅最小的為N陜西能源（001286.SZ），為47.92%。
10只新股中，有3只個(gè)股漲幅超過(guò)100%，除了N中電港外，另外兩只是N登康口腔（001328.SZ）和N柏誠(chéng)，漲幅分別是173.89%和110.63%。同時(shí)，N南礦集團(tuán)（001360.SZ）、N常青（603125.SH）等6只新股的漲幅在50%-100%之間。
如果按照收盤(pán)價(jià)計(jì)算，10只新股中，N中電港、N登康口腔、N海森藥業(yè)（001367.SZ）3股中一簽的收益都在萬(wàn)元以上。N陜西能源漲幅最小，中一簽的收益只有2300元。
如果按照盤(pán)中最高價(jià)計(jì)算，兩只醫(yī)藥醫(yī)療股表現(xiàn)不俗，其中N登康口腔“打新”收益最為可觀，中一簽浮盈最高2.2萬(wàn)元；N海森藥業(yè)“打新”收益緊隨其后，中一簽的浮盈一度達(dá)到2萬(wàn)元。
“比我預(yù)想的表現(xiàn)要好。”長(zhǎng)期關(guān)注資本市場(chǎng)的青島投資者崔榮哲對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，由于主板市場(chǎng)上市公司盤(pán)子大、行業(yè)偏向基礎(chǔ)領(lǐng)域，估值向上空間有限�！翱紤]到10家公司集中亮相，新交易機(jī)制又抑制了投機(jī)資金的參與，參與這波新股‘打新’的收益多數(shù)都比較可觀。”崔榮哲表示。
需關(guān)注定價(jià)合理性
濟(jì)南投資者張權(quán)認(rèn)為，這波新股上市表現(xiàn)較佳的原因，主要還在于公司質(zhì)地較好，對(duì)于估值有較強(qiáng)的支撐力。
比如，N中電港就是國(guó)內(nèi)知名的電子元器件應(yīng)用創(chuàng)新與現(xiàn)代供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺(tái)，主要業(yè)務(wù)模式是從上游原廠商訂購(gòu)芯片等電子元器件，分銷給下游不同的電子設(shè)備制造商。公司近年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，2019年-2022年，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收171.8億元、260.3億元、383.9億元和433億元，同期凈利潤(rùn)分別為0.86億元、3.19億元、3.37億元和4.01億元，表現(xiàn)穩(wěn)定。
“公司所處的行業(yè)與近期熱門(mén)概念相關(guān)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)又好，在二級(jí)市場(chǎng)自然會(huì)引來(lái)資金關(guān)注�！睆垯�(quán)分析道。
華東某券商自營(yíng)業(yè)務(wù)部人士對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，由于此次是全面注冊(cè)制下主板第一批新股，在市場(chǎng)定價(jià)方面，參與方都較為保守，使得發(fā)行價(jià)處于更合理區(qū)間，上市后的股價(jià)起點(diǎn)低，表現(xiàn)也就更具彈性。
資料顯示，N中重共有562家網(wǎng)下投資者管理的8608個(gè)配售對(duì)象參與初步詢價(jià)，其中個(gè)人投資者216家。網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)區(qū)間為6.10元/股至50.28元/股。N登康口腔共有627家網(wǎng)下投資者管理的8096個(gè)配售對(duì)象參與初步詢價(jià)，報(bào)價(jià)區(qū)間為1.68元/股至59.65元/股。最終，N中重、N登康口腔將發(fā)行價(jià)格分別敲定為17.80元/股和20.68元/股，均低于報(bào)價(jià)平均水平。
不過(guò)，受訪人士也表示，隨著主板新股發(fā)行日趨成熟，新股上市表現(xiàn)或呈現(xiàn)分歧化，投資者參與“打新”，仍需關(guān)注兩點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
“主板新股發(fā)行，有兩點(diǎn)需要普通投資者提高警惕。”崔榮哲表示，首先就是取消了23倍發(fā)行市盈率的上限，縮窄主板新股上市后的上漲空間，要注意新股定價(jià)的合理性�！笆着�10只新股的發(fā)行市盈率在20倍-90倍的區(qū)間內(nèi)，與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板動(dòng)輒數(shù)百倍的發(fā)行市盈率仍有明顯差別，如果之后主板新股的發(fā)行市盈率過(guò)高，應(yīng)該注意上市‘破發(fā)’的風(fēng)險(xiǎn)。”
另外，主板新股上市后的5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，這也會(huì)加重投資者盤(pán)中操作風(fēng)險(xiǎn)�！坝行┤丝吹叫鹿砷_(kāi)盤(pán)后回落了，就抓緊賣掉套現(xiàn)，結(jié)果之后股價(jià)又開(kāi)始拉升，一著急又買(mǎi)了回來(lái)。這樣折騰一圈，反而增加了不少持倉(cāng)成本。”崔榮哲建議，“打新”的投資者要對(duì)上市公司估值有個(gè)預(yù)判，一旦公司股價(jià)超過(guò)其判斷水平，就可以套現(xiàn)離場(chǎng)。“賺自己認(rèn)知能力范圍之內(nèi)的錢(qián)，才是安全的投資策略�！贝迾s哲表示。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂也表示，隨著全面注冊(cè)制的推行，股票市場(chǎng)定價(jià)會(huì)更加客觀，表現(xiàn)為新股成交價(jià)會(huì)隨著市場(chǎng)供求關(guān)系快速響應(yīng)，更加真實(shí)反映公司的實(shí)際價(jià)值情況，市場(chǎng)化程度和博弈程度均會(huì)加深，更加考驗(yàn)投資者的專業(yè)能力和風(fēng)控意識(shí)。對(duì)投資者而言，不能盲目“炒新”，要樹(shù)立相對(duì)中長(zhǎng)期的價(jià)值投資理念，以及對(duì)新股的交易制度和個(gè)股的價(jià)值本身要有充分的認(rèn)知和分析。
