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經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 王雅潔
山東迎來(lái)全面注冊(cè)制后的首家過(guò)會(huì)魯企。日前，新恒匯電子股份有限公司(下稱“新恒匯”)成功闖關(guān)，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，注冊(cè)地位于淄博的新恒匯順利過(guò)會(huì)，意味著淄博也將再添一員上市“虎將”。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板魯股也即將迎來(lái)一波新擴(kuò)容。
值得一提的是，新恒匯可謂是紫光國(guó)微前總裁任志軍，聯(lián)手韋爾股份實(shí)控人虞仁榮在魯“創(chuàng)業(yè)”的成果，因兩位實(shí)控人的耀眼履歷也受到了廣泛關(guān)注。深交所針對(duì)任志軍任職經(jīng)歷，要求新恒匯說(shuō)明向紫光同芯銷售智能卡模塊毛利率較高的原因及合理性，以及說(shuō)明是否存在調(diào)節(jié)收入的情形。
現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢?nèi)髥?wèn)題
3月22日晚間，深交所2023年第13次上市審核委員會(huì)審議會(huì)議結(jié)果公布，新恒匯符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。根據(jù)招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)，新恒匯本次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行不超過(guò)5988.89萬(wàn)股(含5988.89萬(wàn)股)，公開發(fā)行股票的總量占發(fā)行后公司股份總數(shù)的比例不低于25%，最終發(fā)行數(shù)量以證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后的數(shù)量為準(zhǔn)。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，原股東不公開發(fā)售股份。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者觀察到，全面注冊(cè)制后，交易所上會(huì)的IPO企業(yè)也有一定被否的幾率。如，與新恒匯同一天上會(huì)的另一家企業(yè)湖北匯富納米材料股份有限公司(首發(fā))就被否，審議結(jié)果顯示“不符合發(fā)行條件、上市條件或信息披露要求”。
不過(guò)對(duì)于新恒匯，上市委也提出第一大客戶、控制權(quán)穩(wěn)定性、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及毛利率三大問(wèn)題，亟需說(shuō)明相關(guān)合理性。
公開資料顯示，注冊(cè)地位于淄博市的新恒匯，成立于2017年，是一家集芯片封裝材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與封裝測(cè)試服務(wù)于一體的集成電路企業(yè)，新恒匯主要業(yè)務(wù)包括智能卡業(yè)務(wù)、蝕刻引線框架業(yè)務(wù)以及物聯(lián)網(wǎng)eSIM芯片封測(cè)業(yè)務(wù)。
新恒匯的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)是智能卡業(yè)務(wù)，這是公司收入與利潤(rùn)的主要來(lái)源。智能卡業(yè)務(wù)包含電信SIM卡、銀行芯片卡、各國(guó)政府發(fā)行的身份證件以及各類行業(yè)應(yīng)用類卡片。
招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)顯示，2019年至2021年，新恒匯實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為41380.22萬(wàn)元、38820.03萬(wàn)元、54803.26萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)分別為7445.27萬(wàn)元、4398.95萬(wàn)元、10054.32萬(wàn)元。2022年前9個(gè)月，新恒匯實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48,268.87萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)7620.47萬(wàn)元。
對(duì)于期間業(yè)績(jī)波動(dòng)，新恒匯解釋，2020年度公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)較2019年度下滑40.23%，主要原因是主要產(chǎn)品價(jià)格下降導(dǎo)致收入下滑、對(duì)第一大客戶銷售收入下滑以及在2020年蝕刻引線框架、物聯(lián)網(wǎng)eSIM芯片封測(cè)兩項(xiàng)新業(yè)務(wù)投入持續(xù)增加等。2021年度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)39.72%，主要是蝕刻引線框架、物聯(lián)網(wǎng)eSIM芯片封測(cè)兩項(xiàng)新業(yè)務(wù)開始貢獻(xiàn)營(yíng)收。
值得一提的是，招股書報(bào)告期各期，新恒匯主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為35.27%、30.56%、33.76%、29.18%。2022年1-6月發(fā)行人蝕刻引線框架、物聯(lián)網(wǎng)eSIM芯片產(chǎn)品毛利率分別為-20.73%、-31.85%。
對(duì)此，上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢，要求新恒匯結(jié)合主要產(chǎn)品及同行業(yè)可比公司情況，說(shuō)明2020年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和毛利率下降的原因及合理性;結(jié)合行業(yè)發(fā)展情況、客戶拓展和在手訂單等，說(shuō)明智能卡業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力及收入增長(zhǎng)可持續(xù)性;結(jié)合競(jìng)爭(zhēng)格局、最新生產(chǎn)良率等，說(shuō)明蝕刻引線框架、物聯(lián)網(wǎng)eSIM芯片封測(cè)業(yè)務(wù)未來(lái)毛利率轉(zhuǎn)正的預(yù)期情況，是否具備成長(zhǎng)性等。
創(chuàng)始人任志軍引關(guān)注
目前，新恒匯控股股東、實(shí)際控制人為虞仁榮和任志軍，公司法定代表人、董事長(zhǎng)為任志軍。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，新恒匯可謂是紫光國(guó)微前總裁聯(lián)手韋爾股份實(shí)控人“創(chuàng)業(yè)”的成果。
據(jù)報(bào)道，由于2017年新恒匯前身新恒匯有限母公司恒匯電子的債務(wù)危機(jī)，虞仁榮和任志軍接盤了新恒匯。
不得不提的是，紫光國(guó)微下屬子公司紫光同芯曾是恒匯電子的重要客戶之一，2016-2017年恒匯電子發(fā)生債務(wù)危機(jī)時(shí)，任志軍曾是紫光同芯收購(gòu)恒匯電子相關(guān)盡職調(diào)查工作的主導(dǎo)者之一。不過(guò)，該收購(gòu)未通過(guò)紫光集團(tuán)的內(nèi)部決策。任志軍則親自上陣“辭職創(chuàng)業(yè)”，同時(shí)還邀請(qǐng)了虞仁榮參與重組收購(gòu)。
實(shí)際上，這兩位來(lái)頭均不小。畢業(yè)于北京郵電大學(xué)的任志軍曾在2015年1月至2015年10月任紫光集團(tuán)執(zhí)行副總裁，2015年11月至2018年1月任紫光國(guó)微副總裁、總裁、副董事長(zhǎng)兼總裁。
正是任志軍的這段履職經(jīng)歷，引發(fā)了交易所關(guān)注。當(dāng)天上市委會(huì)議對(duì)新恒匯現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢的第一個(gè)問(wèn)題就是“第一大客戶問(wèn)題”。
根據(jù)新恒匯申報(bào)材料，報(bào)告期各期，紫光同芯均為公司第一大客戶，新恒匯向其銷售收入占比分別為34.31%、19.04%、14.68%、17.74%，向其銷售智能卡模塊的毛利率高于該類產(chǎn)品平均毛利率。2022年6月紫光同芯向新恒匯預(yù)付3600萬(wàn)元保證金。
同時(shí)，深交所關(guān)注到新恒匯實(shí)際控制人之一任志軍曾擔(dān)任紫光同芯母公司紫光國(guó)微的副董事長(zhǎng)、總裁，并于2018年1月15日離職。
深交所請(qǐng)新恒匯結(jié)合任志軍的任職經(jīng)歷等，說(shuō)明向紫光同芯銷售智能卡模塊毛利率較高的原因及合理性，銷售價(jià)格是否公允，是否存在調(diào)節(jié)收入的情形;同時(shí)說(shuō)明對(duì)紫光同芯銷售收入波動(dòng)原因及合理性，是否存在對(duì)其銷售收入大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)，是否對(duì)發(fā)行人業(yè)績(jī)構(gòu)成重大不利影響;說(shuō)明紫光同芯預(yù)付保證金的原因及合理性。
虞仁榮曾供職于浪潮
新恒匯的另一位實(shí)控人虞仁榮，是富豪榜上的常客，也是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體巨頭之一韋爾股份的實(shí)控人。
據(jù)新恒匯介紹，公司控股股東、共同實(shí)際控制人之一虞仁榮直接控制的企業(yè)包括一家上市公司韋爾股份及上海京恩資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)等8家投資機(jī)構(gòu)或持股平臺(tái)。其中，韋爾股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包括半導(dǎo)體產(chǎn)品設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)和半導(dǎo)體產(chǎn)品分銷業(yè)務(wù)，其中半導(dǎo)體產(chǎn)品設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)主要為圖像傳感器產(chǎn)品、觸控與顯示驅(qū)動(dòng)集成芯片和其他半導(dǎo)體器件產(chǎn)品。對(duì)此，新恒匯解釋，韋爾股份與公司不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者留意到，2018年1月至今任新恒匯董事的虞仁榮還有一段供職于浪潮的經(jīng)歷。簡(jiǎn)歷顯示，虞仁榮1966年4月出生，大學(xué)本科學(xué)歷，畢業(yè)于清華大學(xué)。虞仁榮曾于1990年7月至1992年5月任浪潮集團(tuán)工程師。
對(duì)于任志軍、虞仁榮的控制權(quán)，深交所也提出“控制權(quán)穩(wěn)定性問(wèn)題”。
上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢提出，根據(jù)新恒匯申報(bào)材料，虞仁榮、任志軍為發(fā)行人的控股股東及共同實(shí)際控制人。2018年任志軍受讓新恒匯股權(quán)的11625萬(wàn)元來(lái)源于虞仁榮提供的借款。2021年3月二人簽署《一致行動(dòng)人協(xié)議》，約定雙方意見不一致時(shí)，以任志軍的意見作為一致行動(dòng)的意見。深交所表示，報(bào)告期內(nèi)，新恒匯存在為虞仁榮、任志軍拆借資金等財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形。
對(duì)此，深交所要求新恒匯結(jié)合償債能力、還款付息情況等，說(shuō)明虞仁榮提供借款的原因與合理性、任志軍償還大額債務(wù)的可行性，是否存在委托持股或其他安排，是否影響股份權(quán)屬清晰，相關(guān)信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整;結(jié)合爭(zhēng)議解決機(jī)制、救濟(jì)安排等，說(shuō)明以任志軍的意見作為一致行動(dòng)意見的原因及合理性，是否存在影響發(fā)行人控制權(quán)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn);說(shuō)明是否存在體外資金循環(huán)虛構(gòu)交易、代墊代付成本費(fèi)用等情形，相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全有效。
3月24日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者就上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問(wèn)詢的問(wèn)題致電新恒匯，對(duì)方一直未有人接聽。
創(chuàng)業(yè)板魯股將擴(kuò)容
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板魯股即將迎來(lái)一波新擴(kuò)容。
目前，包括新恒匯在內(nèi)，深交所創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)企業(yè)共計(jì)10家。3月22日，證監(jiān)會(huì)公開披露同意山東海科新源材料科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)，此外目前創(chuàng)業(yè)板IPO注冊(cè)生效的還有山東亞華電子股份有限公司、山東科源制藥股份有限公司;提交注冊(cè)的有2家，分別是青島豪江智能科技股份有限公司、海看網(wǎng)絡(luò)科技(山東)股份有限公司;3家已問(wèn)詢，包括山東泰豐智能控制股份有限公司、濟(jì)南森峰激光科技股份有限公司、煙臺(tái)邁百瑞國(guó)際生物醫(yī)藥股份有限公司，1家新受理，為濰柴雷沃智慧農(nóng)業(yè)科技股份有限公司。
就此，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)特約評(píng)論員、山東省宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副研究員冀剛博士日前在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，全面注冊(cè)制改革后，在充分信息披露基礎(chǔ)上，主板上市核準(zhǔn)轉(zhuǎn)變?yōu)樾问綄彶�，縮短了審核周期，有助于減少目前IPO排隊(duì)企業(yè)的等候時(shí)間，加速企業(yè)上市進(jìn)程�？陀^上會(huì)緩解排隊(duì)擁擠狀況，加速上市周期運(yùn)轉(zhuǎn)，增加一定比例的新股發(fā)行數(shù)量。
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| 編輯：史飛雪 |
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