經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 王雅潔
3月LPR報價連續(xù)7個月持穩(wěn)。央行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，3月20日最新貸款市場報價利率(LPR)為1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者注意到，兩個品種LPR均與上月水平持平。加之17日傍晚央行年內(nèi)首次降準(zhǔn)25個百分點(diǎn)，20日上午上證指數(shù)沖高回落。
積極穩(wěn)增長信號明顯，此次降準(zhǔn)將釋放中長期流動性超5000億。對實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，降準(zhǔn)為金融機(jī)構(gòu)提供低成本的長期資金，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本，有利于提振信心、進(jìn)一步改善融資需求、推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
對股市而言，股市是貨幣的晴雨表，上周五盤后的降準(zhǔn)應(yīng)該是個超預(yù)期的利好。本次降準(zhǔn)釋放流動性，提升股市估值。同時，本次降準(zhǔn)傳遞了政策全力拼經(jīng)濟(jì)的積極信號，有利于提高市場風(fēng)險偏好。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者觀察到，上證指數(shù)在3月20日上午走出小幅上漲行情。股指輕微高開，整個上午在十幾個點(diǎn)的范圍內(nèi)震蕩，11點(diǎn)后略有下移，分時圖上成交量同步在縮小。兩市共成交7048億，較周五上午增量1223億。
在業(yè)內(nèi)專家看來，大盤直接高開，短時走高后回落，與LPR維持不動有一定關(guān)系。盤中科技股繼續(xù)走強(qiáng)，與中字頭雙線聯(lián)動，市場處于活躍狀態(tài)。
“央行認(rèn)為當(dāng)前的實(shí)際利率水平已較為合適，短期繼續(xù)引導(dǎo)LPR下降的空間相對有限。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，通過差異化的“定向降息”，刺激地產(chǎn)等需求，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，仍是政策引導(dǎo)方向。
導(dǎo)報特約評論員、泰山產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍人才、山東財(cái)經(jīng)大學(xué)博士生導(dǎo)師陳華教授在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者采訪時表示，“央行此次降準(zhǔn)，也說明目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況良好，社會對資金的需求量比較大。旨在精準(zhǔn)有力地實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)控。”
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)活動穩(wěn)步恢復(fù)，信貸需求有望增強(qiáng)。LPR利率保持穩(wěn)定，有助于穩(wěn)定銀行資產(chǎn)端利率，緩解部分銀行息差壓力。但無礙銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，當(dāng)前國內(nèi)通過“總量+結(jié)構(gòu)工具+改革”等手段，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域支持。
對于接下來融資成本的趨勢，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，3月LPR報價持穩(wěn)，短期內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本大幅反彈的可能性不大。
“3月降準(zhǔn)為后期LPR報價下調(diào)積累動能�！痹跂|方金誠首席宏觀分析師王青看來，本次降準(zhǔn)將為銀行每年節(jié)約資金成本56億至60億，疊加去年12月降準(zhǔn)、以及去年9月銀行啟動新一輪存款利率下調(diào)過程，有望抵消近期市場利率上行帶來的影響，為報價行在必要時壓縮LPR報價加點(diǎn)積累動能。其中，接下來為盡快引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)軟著陸，不排除上半年單獨(dú)下調(diào)5年期以上LPR報價10至15個基點(diǎn)的可能。
