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部分理財(cái)公司產(chǎn)品規(guī)模開始企穩(wěn),理財(cái)產(chǎn)品凈值逐步回升
來源:大眾報(bào)業(yè)·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)   加入時(shí)間:2023-3-6 15:12:52  
  經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 戴岳


  2月份新發(fā)行銀行理財(cái)數(shù)量為2018年6月以來首次同比正增長。一面是銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值逐步回升,另一面是投資者大多依舊觀望。
  不少業(yè)內(nèi)人士表示,現(xiàn)階段銀行理財(cái)投資端整體依然偏防御。投資者大多仍處于觀望狀態(tài),理財(cái)需求端回暖相對(duì)滯后。與此同時(shí),銀行方面正在積極調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略,吸引投資者目光。
  理財(cái)收益率平穩(wěn)略升
  “感覺到了一點(diǎn)‘回暖’的氣息,今年5月到期的一款興銀理財(cái)產(chǎn)品,之前虧了14000元,現(xiàn)在虧的不到10000元。還有一款10萬元的理財(cái),買了半年,掙了5778元。”濟(jì)南市民馬杰常年理財(cái),最近感覺理財(cái)市場(chǎng)回暖的跡象逐漸顯露。
  5日,青島銀行一位理財(cái)經(jīng)理告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者:“現(xiàn)在理財(cái)產(chǎn)品收益已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定了,我們也開始積極搶奪優(yōu)質(zhì)客戶!
  2月理財(cái)收益率到底如何呢?
  招商證券數(shù)據(jù)顯示,近一個(gè)月現(xiàn)金管理類理財(cái)收益率平穩(wěn)略升,與貨基收益率的差別較小。截至2月28日,現(xiàn)金管理類理財(cái)收益率中樞為2.15%,較上月底回升5BP,僅較公募貨基高26BP。其中,大行現(xiàn)金管理類平均7日年化收益率為1.98%、股份行為2.32%、城農(nóng)商行為2.17%。2月固收類理財(cái)凈值增長相對(duì)平穩(wěn),收益率較好,平均年化收益率達(dá)4.5%,2月下半個(gè)月最短持有期固收類、定開純固收、定開固收+理財(cái)平均半月年化收益率分別為1.0%、3.2%、3.3%,較上半月有所回落。
  招商證券廖志明團(tuán)隊(duì)分析,“由于2022年四季度以來同業(yè)存單利率中樞有所抬升,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇但高度或有限,同業(yè)存單利率接近政策利率運(yùn)行,貨基及現(xiàn)金管理類理財(cái)收益率有望保持平穩(wěn)!
  2月24日銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人對(duì)媒體表示,從監(jiān)測(cè)情況看,目前市場(chǎng)已基本趨于穩(wěn)定,一些理財(cái)產(chǎn)品凈值已明顯逐步回升,理財(cái)業(yè)務(wù)未來發(fā)展前景依然廣闊。
  新產(chǎn)品發(fā)行火熱
  經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者走訪中注意到,新發(fā)銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量和募集規(guī)模均有所增長。
  “最近,不少理財(cái)子公司都推出新理財(cái)產(chǎn)品,‘噱頭’很多,工銀理財(cái)?shù)暮泐nR婀淌赵鰪?qiáng)封閉式理財(cái)產(chǎn)品,是用的混合估值法。平安理財(cái)有一款靈活寶·天天成長2號(hào),說是資金贖回到賬時(shí)間提前到第二天中午了!痹诠煞葜沏y行工作的祝鋒平時(shí)非常關(guān)心理財(cái),“年后的理財(cái)產(chǎn)品大部分都是追求穩(wěn)定收益的。有的產(chǎn)品在底層資產(chǎn)上下功夫,有的拼科技創(chuàng)新,銀行為了爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶用盡渾身解數(shù)了。”
  普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的銀行理財(cái)市場(chǎng)周報(bào)(2月20日-2月26日)的最新數(shù)據(jù)顯示,從發(fā)行量上看,理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量已連續(xù)四周增加,其中理財(cái)子公司表現(xiàn)較為優(yōu)秀,其開放式產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比增加89%,封閉式產(chǎn)品也小幅增加。
  經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者從中國理財(cái)網(wǎng)看到,截至記者發(fā)稿有393款理財(cái)產(chǎn)品在預(yù)售中,青銀理財(cái)、光大理財(cái)、南銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)子公司發(fā)行59款。其中,青銀理財(cái)就占據(jù)22款。
  光大理財(cái)副總經(jīng)理李永鋒表示,“2022年底的產(chǎn)品波動(dòng)是由于短期的估值波動(dòng)引起的,只要投資者堅(jiān)持持有,凈值就會(huì)陸陸續(xù)續(xù)恢復(fù)。實(shí)際的情況也是如此,當(dāng)前,理財(cái)產(chǎn)品的凈值已經(jīng)修復(fù),客戶的信心也在快速恢復(fù),廣大客戶購買理財(cái)產(chǎn)品的熱情持續(xù)高漲!
  投資者理財(cái)需求略滯后
  “我還是覺得大額存單更保險(xiǎn)一些!瘪R杰告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者,“我基本買的都是興銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品,有些雖然是掙錢了,但按購入時(shí)給的業(yè)績比較基準(zhǔn)看,到期應(yīng)該掙大約4萬元,現(xiàn)在才掙了1萬元多一點(diǎn)。理財(cái)產(chǎn)品有虧的有掙的,綜合來看,三年來我一共掙了不到1000元”。
  在祝鋒看來,投資者信心的修復(fù)還需要一個(gè)過程,目前他還沒有感受到非常明顯的理財(cái)需求回暖,“跟(負(fù)責(zé))理財(cái)同事聊天,感覺他們的壓力還是很大。”
  今年新發(fā)行的混合估值理財(cái)特征相對(duì)明顯,以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)低、短期限、業(yè)績基準(zhǔn)高為主要特點(diǎn)。不過,從募集情況來看,盡管近期混合估值法在宣傳力度上有所增加,但實(shí)際募集比例(實(shí)際募集規(guī)模/計(jì)劃募集規(guī)模)仍偏低,平均僅為13%左右。絕大多數(shù)產(chǎn)品實(shí)際募集規(guī)模在10億元以下。
  “為了平抑贖回潮,理財(cái)機(jī)構(gòu)采取了一系列應(yīng)對(duì)措施,其目的是降低產(chǎn)品凈值波動(dòng)。一是通過降低收益來控制波動(dòng),如將產(chǎn)品大比例(80%甚至更高)配置到存款上,相應(yīng)降低債券持倉,使凈值在很小的幅度內(nèi)波動(dòng)。二是通過放棄流動(dòng)性來尋求確定性,如增加與資產(chǎn)期限完全匹配的、封閉式產(chǎn)品發(fā)行,并采用成本法估值!闭猩蹄y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁安華表示,這些應(yīng)對(duì)策略的效果并不理想,市場(chǎng)對(duì)較長期限的低凈值波動(dòng)產(chǎn)品發(fā)行反應(yīng)偏冷,與資產(chǎn)期限完全匹配的封閉式產(chǎn)品認(rèn)購規(guī)模遠(yuǎn)不能達(dá)到募集資金上限。
  丁安華認(rèn)為,贖回潮趨于平靜,更多是市場(chǎng)波動(dòng)自發(fā)熨平的結(jié)果。
  “提升投研能力、構(gòu)建具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品體系,是理財(cái)機(jī)構(gòu)在中長期破解理財(cái)產(chǎn)品贖回壓力的有效方式!敝薪饒F(tuán)隊(duì)認(rèn)為,如果理財(cái)機(jī)構(gòu)并未得到母行有效的資源投入支持,且資管文化建設(shè)不及預(yù)期,可能會(huì)進(jìn)一步壓制理財(cái)產(chǎn)品的收益率表現(xiàn),降低投資者的投資意愿。
  理財(cái)子公司發(fā)展迅速
  近日,商業(yè)銀行理財(cái)子公司再添一名新成員,渤銀理財(cái)品牌在銀行理財(cái)發(fā)展高峰論壇期間正式發(fā)布。截至目前,銀保監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)31家理財(cái)公司籌建,包括國有6大行、11家股份行、8家城商行、1家農(nóng)商行旗下的理財(cái)公司以及5家合資理財(cái)公司。其中,已開業(yè)理財(cái)公司達(dá)30家,僅法巴農(nóng)銀理財(cái)尚未開業(yè)。
  經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到,渤銀理財(cái)首發(fā)的“財(cái)收有略系列2023年1號(hào)”上線86分鐘后全部售罄。數(shù)據(jù)顯示,2022年末理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模22.24萬億元,占全市場(chǎng)理財(cái)規(guī)模的80.4%,理財(cái)公司已成為理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展主體。
  “理財(cái)公司已成為理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展主體,銀行理財(cái)處于真凈值時(shí)代!闭猩套C券廖志明團(tuán)隊(duì)坦言,“由于銀行理財(cái)市值法估值比例大幅提升,凈值波動(dòng)加大,民眾理財(cái)投資的難度上升。我們認(rèn)為,民眾應(yīng)選擇投研實(shí)力較強(qiáng)的理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品,并盡量拉長投資期限,以減輕理財(cái)凈值波動(dòng)的影響。由于信用債收益率較高,2023年理財(cái)投資可預(yù)期的收益預(yù)計(jì)明顯好于上年。”
  對(duì)于銀行而言,贖回潮后的挑戰(zhàn)與壓力仍然很大。今年的挑戰(zhàn)才剛剛開始。
  “理財(cái)子公司權(quán)益投資是大勢(shì)所趨,未來銀行理財(cái)將引導(dǎo)更多資金流入權(quán)益市場(chǎng)。但是目前理財(cái)資金權(quán)益類資產(chǎn)較少,權(quán)益資產(chǎn)占比和規(guī)模均在下降,且理財(cái)子公司發(fā)行的純權(quán)益產(chǎn)品數(shù)量少,集中在頭部機(jī)構(gòu)。理財(cái)權(quán)益投資存在諸多障礙,包括客戶端、產(chǎn)品端、投研端和機(jī)制端,這也是權(quán)益投資受限的核心原因!敝行沤ㄍ蹲C券報(bào)告指出,未來理財(cái)子公司需在投研端、體制機(jī)制端、產(chǎn)品端和渠道端增強(qiáng)權(quán)益投研能力建設(shè),搭建長期的權(quán)益投研體系,以此提高權(quán)益投資規(guī)模和占比。


編輯:史飛雪

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