經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 戴岳
7月11日晚間，海底撈發(fā)布公告宣布，正考慮將Super Hi International Holding Ltd(下稱“Super Hi”)的股份進(jìn)行實(shí)物分派方式分拆，擬以介紹上市方式于港交所主板單獨(dú)上市。
業(yè)內(nèi)人士分析，海底撈此次選擇“實(shí)物分派+介紹上市”的方式，或許是為了更快速登陸資本市場(chǎng)，如若分拆海外業(yè)務(wù)單獨(dú)上市成功，對(duì)于海底撈股東來(lái)說(shuō)是好事。
不過(guò)，2021年海底撈經(jīng)歷了上市以來(lái)的第一次虧損，如何“扭虧為盈”是擺在它面前的重大課題。
海外業(yè)務(wù)擬分拆上市
海底撈在7月11日的公告中指出，董事會(huì)認(rèn)為符合公司及其股東的整體利益，這樣可使Super Hi的業(yè)務(wù)，及本集團(tuán)的其余業(yè)務(wù)在其各自的地域范圍內(nèi)獲得更好的發(fā)展，并在一個(gè)獨(dú)立的上市平臺(tái)上產(chǎn)生未來(lái)的增值收益。而且，海底撈分拆計(jì)劃采用“實(shí)物分派+介紹上市”的方式，介紹上市方式不涉及直接融資。
資深投行人士張然對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，分拆上市是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的重要手段之一。當(dāng)前海外市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的差異性正在凸顯，海底撈分拆海外業(yè)務(wù)上市或許有吸引投資者的可能性。
13日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者就海底撈分拆上市計(jì)劃及其海外門(mén)店經(jīng)營(yíng)狀況采訪海底撈方面，不過(guò)，截至發(fā)稿尚未收到其回復(fù)�！ �
對(duì)于海外業(yè)務(wù)分拆上市計(jì)劃，海底撈方面在7月11日的公告中表示，截至公告日期，海底撈尚未向聯(lián)交所提出Super Hi股份的上市申請(qǐng)，而建議分拆也未實(shí)現(xiàn)。如建議分拆得以進(jìn)行，公司將在適當(dāng)時(shí)候或根據(jù)聯(lián)交所證券上市規(guī)則的要求刊發(fā)進(jìn)一步公告，以向其股東及潛在投資者通報(bào)最新進(jìn)展。
“以‘實(shí)物分派’進(jìn)行分拆，就是直接將股份分給海底撈現(xiàn)有股東，這可以回饋現(xiàn)有股東，有點(diǎn)向股東進(jìn)行了一次‘特別派息’的意思，對(duì)于海底撈股東來(lái)說(shuō)是好事。”張然表示。
閉店節(jié)流還是開(kāi)店擴(kuò)張?
值得注意的是，2021年上半年還盈利9400萬(wàn)元的海底撈，卻在2021年全年虧損了41.6億元。這個(gè)虧損相當(dāng)于2018年到2020年三年的利潤(rùn)。
財(cái)報(bào)顯示，2021年海底撈實(shí)現(xiàn)收入411.1億元，同比2020年增長(zhǎng)43.7%；虧損41.63億元。
其中由于2021年閉店計(jì)劃處置長(zhǎng)期資產(chǎn)的一次性損失、減值損失，以及管理層采取審慎態(tài)度計(jì)提的減值損失超過(guò)36.5億元。此前，海底撈開(kāi)店速度有多“猛”呢?
數(shù)據(jù)顯示，從2017年到2021年6月30日，海底撈的總門(mén)店數(shù)量從273家，躍升至1597家。在媒體采訪中，張勇曾坦言，在2021年1月就感受到了拓店帶來(lái)的危機(jī)。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，2021年海底撈調(diào)整了擴(kuò)張策略，關(guān)閉部分餐廳并計(jì)劃適當(dāng)減少未來(lái)資金投資。海底撈稱之為“啄木鳥(niǎo)計(jì)劃”，主要是關(guān)停部分門(mén)店、持續(xù)推進(jìn)和打磨門(mén)店管理體系、重建和加強(qiáng)職能部門(mén)以及強(qiáng)調(diào)企業(yè)文化、完善員工培訓(xùn)等舉措。根據(jù)財(cái)報(bào)，截至2021年底，海底撈因啄木鳥(niǎo)計(jì)劃關(guān)店260家，占全年關(guān)店總數(shù)的94%。
不過(guò)，在閉店之外，海底撈也沒(méi)有停止開(kāi)新店的腳步。2021年，海底撈新開(kāi)餐廳421家，如果扣掉關(guān)閉的276家，一年凈增145家。截至年底，海底撈全球門(mén)店達(dá)1443家。
就今年的數(shù)據(jù)看，浙商證券在研報(bào)中預(yù)測(cè)，6月26日，公司一至三線城市門(mén)店數(shù)量(不包含存續(xù)但停業(yè)的門(mén)店)分別較21H2財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)再下降27家、14家、51家，下降比例分別為10.9%、2.68%、9.12%。預(yù)計(jì)海底撈優(yōu)化門(mén)店的效果將在22H2開(kāi)始逐步體現(xiàn)，并傳導(dǎo)至利潤(rùn)率，達(dá)到降本增效的效果。
海底撈面對(duì)的挑戰(zhàn)
事實(shí)上，海底撈面臨的挑戰(zhàn)也來(lái)自日漸衰退的進(jìn)店消費(fèi)人數(shù)、翻臺(tái)率和顧客人均消費(fèi)金額。
“以前經(jīng)常去海底撈排隊(duì)，現(xiàn)在確實(shí)很久沒(méi)有去過(guò)了。”濟(jì)南市民劉瑩告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，感覺(jué)海底撈對(duì)自己的吸引力變小了，產(chǎn)品較為單一，其他的火鍋品牌層出不窮，“想不起來(lái)去海底撈�！�
如何繼續(xù)吸引年輕人進(jìn)店消費(fèi)，將是海底撈真正的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。
數(shù)據(jù)顯示，2018年，海底撈整體翻臺(tái)率保持在5次/天，2020年降至3.5次/天，2021年為3.0次/天。顧客人均消費(fèi)從2020年的人民幣110.1元下降至2021年的人民幣104.7元。
海底撈在年報(bào)中還特別提及了它的副牌餐廳。此前，受到疫情困擾后，海底撈嘗試通過(guò)孵化子品牌來(lái)對(duì)沖負(fù)面影響，陸續(xù)推出秦小賢、撈派有面兒、十八汆、佰麩私房面、孟小將、駱大嫂、飯飯林、制茶樂(lè)園、喬喬的粉、苗師兄鮮炒雞等多個(gè)子品牌。然而，這些子品牌并未給海底撈帶來(lái)多少收入。財(cái)報(bào)顯示，海底撈2021年?duì)I收中，餐廳收入的占比仍然高達(dá)96%，副牌對(duì)于海底撈整體業(yè)績(jī)的拉動(dòng)情況仍然有限。
那么，海底撈針對(duì)2021年虧損41.63億元、關(guān)店276家、指標(biāo)翻臺(tái)率連續(xù)下滑等情況，將采取什么舉措呢？經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪了海底撈方面，截至發(fā)稿未得到對(duì)方回復(fù)。
不過(guò)，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，從2022年元旦起，海底撈改變以往單品單店零散上新、區(qū)域逐步推廣至全國(guó)的做法，從全國(guó)、區(qū)域雙體系推進(jìn)產(chǎn)品上新，從鍋底、菜品、小吃及體驗(yàn)等全方位的創(chuàng)新，且保持全國(guó)至少一年兩次的上新節(jié)奏。
