經(jīng)濟導(dǎo)報記者 段海濤
在經(jīng)歷過一次流拍后，棗莊銀行股份有限公司（下稱“棗莊銀行”）2948.27萬股股權(quán)日前在京東司法拍賣平臺順利拍出，成交價1680萬元，相當于每股0.57元。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，棗莊銀行截至2021年底的凈資產(chǎn)為49.05億元，注冊資本37.26億元，相當于每股凈資產(chǎn)約為1.32元；0.57元/股的拍賣成交價，相當于每股凈資產(chǎn)打了4折。如此低的價格還差點無人問津，是地方城商行股權(quán)普遍不再有吸引力，還是棗莊銀行自身發(fā)展難以吸引投資者目光？
“這一價格一定程度體現(xiàn)了棗莊銀行這一類銀行面臨的現(xiàn)實，銀行業(yè)是講究規(guī)模的行業(yè)，城商行一旦做不大，隱藏的問題就容易顯現(xiàn)，難以吸引資本介入�！鄙綎|財經(jīng)大學(xué)區(qū)域經(jīng)濟研究院院長董彥嶺教授接受經(jīng)濟導(dǎo)報記者采訪時說。
成交價0.57元/股
“買銀行股是買未來前景，跟凈資產(chǎn)價值不大�！倍瓘⿴X分析說，在經(jīng)濟下行壓力下，部分區(qū)域性小銀行面臨的環(huán)境越來越嚴峻，競爭越來越激烈，看不清出路在哪里，所以出現(xiàn)了股權(quán)不值錢、無人問津的情況。
京東司法拍賣平臺信息顯示，7月1日結(jié)束的拍賣標的為浙江現(xiàn)代商貿(mào)物流發(fā)展有限公司持有的棗莊銀行2948.27萬股股權(quán)，起拍價1680萬元，增加幅度5萬元；至拍賣結(jié)束，只有1人報名，但有6011人圍觀。最終，該部分股權(quán)以底價1680萬元成交。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者了解到，此次拍賣為“二拍”，此前的6月9日，該部分股權(quán)曾公開拍賣一次，當時的拍賣底價為2100萬元，但由于無人出價而流拍。
據(jù)披露，棗莊銀行2948.27萬股股權(quán)的評估價為2948.27萬元，相當于1元/股�！氨敬钨Y產(chǎn)評估結(jié)論的價值類型為清算價值。”山東天德匯資產(chǎn)評估有限公司在評估報告中指出，評估對象（棗莊銀行股權(quán)）為待處置財產(chǎn)，其處置價為評估對象面臨被迫出售、快速變現(xiàn)或者評估對象具有潛在被迫出售、快速變現(xiàn)等情況。
也就是說，評估價只低不高，但沒想到棗莊銀行股權(quán)拍賣結(jié)果如此慘淡，第一次起拍價相當于評估價打了7折，第二次起拍價更是低于6折。
要是相比于每股凈資產(chǎn)，棗莊銀行股權(quán)拍賣成交價折扣更低。年報顯示，棗莊銀行2021年末的總資產(chǎn)為340.13億元，總負債為291.08億元，凈資產(chǎn)為49.05億元，每股凈資產(chǎn)為1.32元。0.57元/股的成交價，僅為每股凈資產(chǎn)的43%。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，在經(jīng)過第一次的流拍后，棗莊市財金控股集團作為唯一的報名人參與了競買，最終以底價拿下該部分股權(quán)。
官網(wǎng)信息顯示，棗莊財金控股集團是經(jīng)棗莊市政府批準設(shè)立的一家綜合型國有金融控股集團，由棗莊市財政局于2016年11月出資組建（國有獨資），注冊資本20億元，已形成股權(quán)投資基金、融資擔(dān)保、應(yīng)急轉(zhuǎn)貸、保險經(jīng)紀、不良資產(chǎn)處置等業(yè)務(wù)板塊，正積極開拓產(chǎn)業(yè)運營、供應(yīng)鏈金融等業(yè)務(wù)板塊。
銀行估值不能看單一成交價
在經(jīng)過前幾年的入股銀行熱潮之后，經(jīng)濟壓力增大、銀行業(yè)績增速放緩、銀行股估值偏低等因素，都影響了投資者買入銀行股權(quán)的熱情，尤其是競爭壓力更大的區(qū)域性中小銀行。
而從棗莊銀行自身來看，其近幾年發(fā)展也面臨頗大的壓力。
2021年年報顯示，棗莊銀行2020年實現(xiàn)營業(yè)收入66366.59萬元，2021年為61397.8萬元，也就是說，2021年營業(yè)收入同比下滑了7.48%。在年報中，棗莊銀行并未公布凈利潤數(shù)據(jù)，僅披露2021年撥備前利潤為20525.08萬元，該項指標相比于2021年的35610.06萬元，下滑了42.36%。
關(guān)于未公布凈利潤指標的問題，經(jīng)濟導(dǎo)報記者致電棗莊銀行，該行相關(guān)部門負責(zé)人表示,“這是與監(jiān)管部門充分溝通，也是公司董事會出于一定考量后披露的內(nèi)容�！�
不過，從棗莊銀行披露的其他指標，也可以得知其凈利下滑的狀況。據(jù)年報披露，棗莊銀行2021年的每股收益為0.01元，而2020年每股收益為0.02元；而按照棗莊銀行37.26億元的總股本推算，就可以大體測算出棗莊銀行2021年的凈利潤情況。
其實，除了營收、凈利方面外，棗莊銀行在貸款集中度方面也存在壓力。據(jù)披露，棗莊銀行2020年和2021年單一最大客戶貸款比例分別為8.79%、9.66%；同期最大十家客戶貸款比例分別為64.75%、74.37%。而按照監(jiān)管要求，商業(yè)銀行對同一借款人的貸款余額占商業(yè)銀行資本凈額的比例不得超過10%；對最大10家客戶貸款余額占商業(yè)銀行資本凈額的比例不得超過50%。
股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，山東能源集團旗下棗莊礦業(yè)集團目前持有棗莊銀行20.49億股，持股比例55.00%為第一大股東；棗莊市財政局持有4.71億股，以12.64%的持股比例位列第二大股東，山東滕建投資集團持股比例為9.90%。
經(jīng)濟導(dǎo)報記者注意到，棗莊礦業(yè)集團是2018年入股棗莊銀行的，按當年山東能源集團與棗莊市政府簽署的合作協(xié)議，雙方將斥資30余億元依法依規(guī)按程序?qū)椙f銀行進行增資擴股。
如果以此次司法拍賣的價格來看，棗莊礦業(yè)集團的入股從賬面上似乎虧了，但銀行估值從來就不能看單一成交價。比如2021年11月棗莊力源電力工程集團有限公司在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌轉(zhuǎn)讓棗莊銀行243.41萬股股權(quán)時，掛牌底價就為331.55萬元，相當于1.36元/股，還高于每股凈資產(chǎn)價格。
按彼時的掛牌價，棗莊銀行整體估計達到了50多億元，若是按此次司法拍賣價，棗莊銀行估值又僅有21億元。棗莊銀行到底該如何估值，可能不同的人會給出不同的答案。
