11月25日，人力資源和社會(huì)保障部會(huì)同財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布“關(guān)于公布個(gè)人養(yǎng)老金先行城市(地區(qū))的通知”，宣布個(gè)人養(yǎng)老金制度在北京、上海、廣州、西安、成都等36個(gè)先行城市或地區(qū)啟動(dòng)實(shí)施，這標(biāo)志著個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)正式落地。與此同時(shí)，銀行、保險(xiǎn)、公募基金及相關(guān)代銷機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)也漸次開展。11月28日，公募基金個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)也進(jìn)入實(shí)操階段——Y份額申購(gòu)正式啟動(dòng)。多家機(jī)構(gòu)表示，個(gè)人養(yǎng)老金基金的落地將為資本市場(chǎng)直接融資體系提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來源，對(duì)于資本市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化和實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。
百只個(gè)人養(yǎng)老金基金“同臺(tái)競(jìng)技”
“此次試點(diǎn)名單覆蓋區(qū)域之廣、推進(jìn)速度之快高于預(yù)期。”華夏基金表示，36個(gè)先行城市或地區(qū)覆蓋人群超3.7億人口。其中大部分為省會(huì)城市或經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市，居民收入整體水平較高，納稅人口占比更高，對(duì)養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)品的接納度和熟悉度更高，充分體現(xiàn)了個(gè)人養(yǎng)老金制度高起點(diǎn)、廣覆蓋、重平衡、循序漸進(jìn)的特點(diǎn)。
來自易方達(dá)、嘉實(shí)、華夏、博時(shí)等多家公募基金公告顯示，11月28日起，首批約百只養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額日常申購(gòu)及定投業(yè)務(wù)正式開啟。記者了解到，目前各家基金公司圍繞平臺(tái)系統(tǒng)、產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)、投教、營(yíng)銷等各方面布局均已就緒�！肮驹�25日已完成首個(gè)個(gè)人養(yǎng)老金交易賬戶的開戶�！奔螌�(shí)基金方面介紹，“以‘理財(cái)嘉’APP為例，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶簡(jiǎn)要操作流程如下：第一步，客戶在銀行開立個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，第二步，在基金公司直銷APP開立交易賬戶，第三步，完成開戶即可交易開放申購(gòu)的基金�！�
產(chǎn)品方面，華夏基金首批共有9只產(chǎn)品批量面市，易方達(dá)和嘉實(shí)也均有7只養(yǎng)老目標(biāo)基金增設(shè)了Y類份額。多家公司還制定了基于養(yǎng)老業(yè)務(wù)的短、中、長(zhǎng)期產(chǎn)品規(guī)劃，涵蓋目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)日期兩大類、包括一年和三年不同長(zhǎng)短的持有期，以服務(wù)具有不同養(yǎng)老目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者。
銷售渠道及投資者教育方面，博時(shí)基金介紹，公司已在直銷平臺(tái)博時(shí)基金APP、個(gè)人版網(wǎng)上交易系統(tǒng)完成“養(yǎng)老專區(qū)”上線，可支持養(yǎng)老測(cè)算、養(yǎng)老資金賬戶綁定、養(yǎng)老基金申贖等功能;記者在嘉實(shí)基金旗下直銷平臺(tái)“理財(cái)嘉”APP看到，平臺(tái)首頁位置也上線了新版“養(yǎng)老專區(qū)”，提供包括支持稅延養(yǎng)老測(cè)算、訂閱開通提醒、養(yǎng)老投教內(nèi)容展示等功能;易方達(dá)也在微信公眾號(hào)、投資者教育基地、直銷APP等官方平臺(tái)開通養(yǎng)老專區(qū)，從個(gè)人養(yǎng)老必要性、個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃、個(gè)人養(yǎng)老金政策及參與流程等多角度提供知識(shí)和服務(wù)。
中信證券預(yù)計(jì)，到2035年，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)規(guī)模或?qū)⑦_(dá)12萬億元，按養(yǎng)老理財(cái)30%、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄25%、養(yǎng)老目標(biāo)基金20%、個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)10%、其他15%的比例預(yù)估，養(yǎng)老目標(biāo)基金接近2.5萬億元規(guī)模。易方達(dá)基金首席市場(chǎng)官王駿表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金根據(jù)個(gè)人養(yǎng)老需求設(shè)計(jì)，具備長(zhǎng)期性和穩(wěn)健性。從其養(yǎng)老屬性和成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)展空間廣闊�！半S著個(gè)人養(yǎng)老金賬戶落地，養(yǎng)老投教覆蓋度的持續(xù)提升，居民收入水平的不斷提高以及對(duì)養(yǎng)老金長(zhǎng)期增值的需要，風(fēng)格清晰、運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定，且在權(quán)益資產(chǎn)管理方面有豐富經(jīng)驗(yàn)的公募基金有望在個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展中發(fā)揮更大作用。”嘉實(shí)基金表示。11月25日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《公募基金行業(yè)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)綱要》，從提高認(rèn)識(shí)、履行職責(zé)使命、提升專業(yè)能力、豐富產(chǎn)品供給、做好客戶服務(wù)與陪伴等五方面對(duì)公募基金行業(yè)服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展提出了更多要求。
不過，業(yè)內(nèi)人士表示，個(gè)人養(yǎng)老金投資的普及可能還需要一個(gè)過程�！白鳛榈谌е�，個(gè)人養(yǎng)老金投資是一項(xiàng)新事物，投資者還應(yīng)充分了解后謹(jǐn)慎投資。個(gè)人養(yǎng)老金的投資，一直要等到退休之后才可以取出來，10年、20年、30年的超長(zhǎng)期限，許多人還得有個(gè)接受的過程。”百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航表示。
權(quán)益市場(chǎng)或迎長(zhǎng)期資金“活水”
多家機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，作為典型的長(zhǎng)線資金，養(yǎng)老金對(duì)資本市場(chǎng)的影響不容忽視。個(gè)人養(yǎng)老金基金的落地，也將為資本市場(chǎng)直接融資體系提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來源，對(duì)于資本市場(chǎng)生態(tài)優(yōu)化和實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。
中信建投表示，個(gè)人養(yǎng)老金已經(jīng)成為歐美資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的重要增量，當(dāng)前政策對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的支持力度有望進(jìn)一步強(qiáng)化。盡管現(xiàn)在由于繳納額度、優(yōu)惠力度等原因使得養(yǎng)老金放量的條件尚不完全具備，但長(zhǎng)期來看，作為機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和財(cái)富管理發(fā)展的共同驅(qū)動(dòng)要素，個(gè)人養(yǎng)老金未來有潛力帶來資產(chǎn)配置行業(yè)中的巨大增量。
中金公司研究部策略分析師、董事總經(jīng)理李求索估算稱，經(jīng)歷5年至10年的發(fā)展，個(gè)人養(yǎng)老金累計(jì)金額可能達(dá)到萬億元以上水平，逐步成為中國(guó)養(yǎng)老體系中的重要組成部分。根據(jù)現(xiàn)行政策規(guī)定與產(chǎn)品特點(diǎn)，個(gè)人養(yǎng)老金短期可能更多配置固定收益類資產(chǎn)。長(zhǎng)期來看，有望逐步提高權(quán)益類資產(chǎn)配置比重。基于一定假設(shè)預(yù)期，2030年中國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金中權(quán)益資產(chǎn)比重可能逐步提升至20%左右，為股票市場(chǎng)提供增量資金約2000億元至6000億元。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析稱，目前來看，我國(guó)養(yǎng)老金對(duì)于權(quán)益類資產(chǎn)的配置在20%左右，與國(guó)際水平相差較大，參考美國(guó)這一比例在50%左右，日本政府養(yǎng)老金投資基金(GPIF)也將權(quán)益資產(chǎn)目標(biāo)配置比例由2006年的20%提高到2020年的50%，韓國(guó)NIP權(quán)益類資產(chǎn)配置比例達(dá)到43.5%，未來我國(guó)養(yǎng)老金權(quán)益資產(chǎn)配置比例預(yù)計(jì)將逐步增加至40%左右。“目前我國(guó)A股市場(chǎng)散戶仍舊占據(jù)主導(dǎo)，投資短期化、情緒化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，因此權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)較大。在個(gè)人養(yǎng)老金長(zhǎng)錢入市后，由于資金長(zhǎng)期穩(wěn)定，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)A股市場(chǎng)波動(dòng)降低，與養(yǎng)老金良性互動(dòng)、相互成就�！彼硎�。 (來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào))
