經(jīng)濟導報記者 姜旺 東莞報道
隨著，房地產(chǎn)市場日漸回暖，受疫情沖擊及房地產(chǎn)市場整體下行趨勢影響的家居業(yè)復蘇曙光初現(xiàn)，家居消費回暖。
業(yè)內人士表示，中央及地方“穩(wěn)地產(chǎn)”決心強烈，令軟體家具行業(yè)復蘇前景明朗，家具行業(yè)正處于洗牌期，頭部企業(yè)或“逆勢”擴張，疊加消費旺季來臨和原材料價格下行，頭部企業(yè)業(yè)績增長預期強勁。
龍頭企業(yè)“逆周期”優(yōu)勢顯現(xiàn)
作為房地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈的一員，軟體家具行業(yè)近期“暖意”頻現(xiàn)。
長江證券輕工行業(yè)資深分析師蔡方羿表示，在“房住不炒”原則下，中央及地方持續(xù)發(fā)布地產(chǎn)放松和房企紓困政策，“穩(wěn)地產(chǎn)”決心強烈，令軟體家具行業(yè)復蘇前景明朗。
可以看到，政策“禮包”不斷發(fā)放正持續(xù)利好Q4房地產(chǎn)及大家居市場。根據(jù)浙商證券跟蹤的家居企業(yè)訂單顯示，9月龍頭品牌工廠訂單情況環(huán)比8月小幅好轉，而且伴隨保交付逐步取得成效，to B型企業(yè)以及部分定制企業(yè)大宗訂單迎來復蘇。
同時，疫情擾動疊加房地產(chǎn)弱周期，也為龍頭企業(yè)“逆周期”發(fā)展創(chuàng)造了絕佳契機。長江證券輕工行業(yè)分析師蔡方羿澤表示，隨著行業(yè)頭部企業(yè)整合動作頻頻，資本入局加速行業(yè)分化，原有秩序開始崩塌，行業(yè)新格局開始顯現(xiàn)。
經(jīng)濟導報記者注意到，在行業(yè)經(jīng)歷洗牌陣痛的背景下，龍頭企業(yè)憑借自身積累的品牌與技術實力，發(fā)揮跨越周期的經(jīng)營能力，通過不斷整合相關資源，使得行業(yè)競爭格局越來越明朗。
蔡方羿表示，近年來，大家居行業(yè)龍頭從多品類經(jīng)營逐步轉為全屋解決方案提供商，進一步提升行業(yè)競爭門檻。家居龍頭在內銷零售市場保持高于整體家具社零的增長，在今年以來家具社零增速再度轉負情況下，龍頭仍呈現(xiàn)出15-30pcts的超額增長。作為軟體家具行業(yè)龍頭，持續(xù)看好慕思業(yè)績增長空間。
慕思股份品牌副總裁李曉鋒表示，慕思股份作為床墊行業(yè)市占率第一的企業(yè)，多年深耕睡眠健康領域。未來，慕思將繼續(xù)發(fā)揮頭部企業(yè)引領作用，通過不斷研發(fā)先進智慧健康睡眠技術、全面整合全球頂尖睡眠資源、以數(shù)字化賦能傳統(tǒng)家居制造轉型升級等戰(zhàn)略舉措，持續(xù)踐行“讓人們睡得更好”的愿景使命。
科技硬實力助力品牌發(fā)展
“慕思股份的‘硬實力’體現(xiàn)在其深厚的技術積累與強大的數(shù)字化能力�！崩顣凿h表示。
經(jīng)濟導報記者在慕思股份“透明工廠”記者訓練營活動中，探訪了其占地320畝的慕思健康睡眠產(chǎn)業(yè)基地，參觀了柔性生產(chǎn)線、自動化成品立庫、CNAS實驗室。
經(jīng)濟導報記者注意到，慕思股份搭建了首個軟體家具工業(yè)4.0智能制造體系。通過與西門子、舒樂、ABB、IBM、禮恩派集團等世界一流企業(yè)合作，引入了全球先進的自動、智能化設備和工業(yè)流程，實現(xiàn)了生產(chǎn)現(xiàn)場透明管控，供應鏈協(xié)同管理，全生產(chǎn)流程溯源等，是國內設備最先進的軟體家具制造企業(yè)之一，并獲授“2021 年度數(shù)字化轉型大獎-標桿工廠”。
慕思CNAS實驗室是軟床行業(yè)較早成立具有此證書和自主檢測資質的實驗室，硬件和軟件總投資八千多萬元，測試項目達到了六百多項。
“高標準的實驗室不僅實現(xiàn)了嚴格的品控，還為行業(yè)的標準化發(fā)展做出了貢獻，慕思實驗室作為全國家具標準委員會委員和全國紡織標準委員會委員，參與了國家床墊軟硬度分級，和床墊貼合度評價方法的標準制定等三十多項標準的制定。”實驗室負責人王麗萍向經(jīng)濟導報記者介紹到。
據(jù)統(tǒng)計，近三年來慕思的主要產(chǎn)品產(chǎn)能提升了30%-60%，單品人工成本下降9%-59%，2021年產(chǎn)品質量合格率超越既定的戰(zhàn)略標準，達到99.56%，慕思實現(xiàn)了從制造到“智造”的升級，以科技硬實力持續(xù)為全球頂級“智慧健康睡眠解決方案提供商”的品牌認知加碼。
毛利率繼續(xù)提升
下半年是軟體家居行業(yè)的消費旺季。財務數(shù)據(jù)顯示，慕思股份下半年收入占比約為60%，Q4收入占比約為35%。
經(jīng)濟導報記者了解到，慕思股份通過全面布局線上、線上渠道，為傳統(tǒng)消費旺季做好了充分準備。
渠道方面，慕思股份已建成以“經(jīng)銷為主，直營、直供、電商等多種渠道并存”覆蓋全國的多元化、全渠道銷售網(wǎng)絡體系。從收入占比來看，經(jīng)銷商占比約為69%，直營占比約為7%、直供占比約為10%，電商占比約為14%。
從數(shù)據(jù)上分析，近年來慕思股份電商渠道迅速發(fā)展。慕思股份電商渠道銷售主要以天貓、京東的官方旗艦店為主。開源證券數(shù)據(jù)顯示，2019年到2021年，公司電商渠道復合增長率達到41.3%。其中2021年，慕思股份電商渠道收入8.7億元，同比增長43.6%，收入占比提升至13.7%。
在最近的調研中，慕思股份也表示，公司非常重視電商渠道發(fā)展和線上引流線下的轉化工作，未來3-5年公司將繼續(xù)發(fā)展天貓、京東等傳統(tǒng)電商平臺和抖音等新興社交電商，力爭未來3-5年線上銷售規(guī)模達到20%-30%。
在線下方面，慕思股份擴張穩(wěn)健。2022年上半年，慕思股份新增400余個線下專賣店，目前公司形成了近2000家經(jīng)銷商、公司直營渠道開拓線下專賣店5300余家的線下終端銷售網(wǎng)絡。線下門店數(shù)量5300個，同比增加8.16%。
經(jīng)濟導報記者注意到，近日慕思股份公開披露，將保持穩(wěn)健、高質量的開店節(jié)奏，有信心完成本年度800-1000家的開店計劃。
除了主力產(chǎn)品，慕思股份還在積極探索新品類，拓寬業(yè)務邊界。慕思股份表示，V6品牌從2021年開始布局家居業(yè)務，今年上半年公司明確V6家居品牌的新戰(zhàn)略方向，由V6家居轉向大家居方向發(fā)展。
不僅是收入存在增長預期，慕思股份下半年的盈利水平同樣有望同比提升。2022年上半年，慕思股份毛利率實現(xiàn)環(huán)比改善，第二季度毛利率為46.9%，較第一季度增加1.9%。慕思股份表示，這主要受益于主要原材料進入下降通道以及公司對床墊、床墊產(chǎn)品小幅提價。有分析認為，慕思股份主要原材料面料、海綿、皮料、鋼線、乳膠和3D棉的價格在下半年有望進一步下降，使得毛利率繼續(xù)提升。
